美东时间周(zhōu)三(sān)，美联储(chǔ)发布的(de)最(zuì)新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员在本月的会议上一(yī)致同意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的问题上(shàng)存(cún)在(zài)明显分歧，更多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能(néng)没(méi)有必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。”他们(men)预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这(zhè)将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要(yào)性。

　　其他部(bù)分与会(huì)者认为“在(zài)未来的(de)会议上可能有必要进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太(tài)高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资(zī)和(hé)招聘，所有这些都将支持正在进行(xíng)的产品和(hé)劳动力市(shì)场供需再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓(huǎn)程度还(hái)不足以证明结(jié)束加息(xī)是(shì)合理(lǐ)的。但包括美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其他(tā)人暗示，他(tā)们(men)可能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次(cì)加息后，本轮紧(jǐn)缩(suō)周期(qī)已累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由(yóu)于全(quán)球经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透露(lù)未来的决(jué)策将(jiāng)转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会继续(xù)下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来收(shōu)紧(jǐn)政策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次(cì)利(lì)率决(jué)议之后，美(měi)联(lián)储官员最(zuì)关注(zhù)的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是有必要的，接下来该熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了央行大(dà)概率不(bù)会(huì)给出一个明(míng)晰(xī)的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的(de)可(kě)能(néng)性，或(huò)者已经排除了进(jìn)一步(bù)提(tí)高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该(gāi)行在6月会议上(shàng)决定继续(xù)调高利率或是(shì)维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年(nián)晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周(zhōu)期(qī)。”

　　目(mù)前，市(shì)场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次(cì)，美(měi)联(lián)储极有可(kě)能在年(nián)底(dǐ)前降息25个(gè)基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于(yú)这样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚(shèn)至(zhì)可能(néng)陷入(rù)衰退(tuì)，而通(tōng)胀(zhàng)率将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步(bù)加息问题上的分(fēn)歧，以及(jí)官(guān)员(yuán)们采取(qǔ)的是依赖(lài)数(shù)据的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他们不(bù)会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会支持这样(yàng)的观点，即他(tā)们现在对进一步收紧(jǐn)政策要谨慎得多。

　　银(yín)行(xíng)业(yè)危机

　　对于严重(zhòng)冲(chōng)击市(shì)场(chǎng)的银(yín)行业危机，美联储(chǔ)官(guān)员们对此(cǐ)专(zhuān)门进行了(le)讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好(hǎo)使(shǐ)用(yòng)他们(men)的工具(jù)，以(yǐ)确保金融体系(xì)有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学(xué)家曾指出，银行(xíng)业(yè)熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了压力(lì)导(dǎo)致的信贷(dài)收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储重申了(le)这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管地区(qū)性银(yín)行的股(gǔ)价在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝(jué)大多数银(yín)行(xíng)来说(shuō)，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似(shì)乎主要反映了(le)对盈利(lì)能力下降的预期，而(ér)不是对(duì)偿付能(néng)力的担忧。市场参与者仍对银行(xíng)业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中表示：“5月(yuè)份(fèn)美联储会(huì)议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题(tí)是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨慎态度，因为存(cún)在(zài)太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限，以避(bì)免金(jīn)融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出(chū)了美国国(guó)债市(shì)场有序运作的重要(yào)性，或强调了有关当(dāng)局继续解决与(yǔ)市(shì)场韧性相关问题的重要性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具(jù)，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督工具(jù)，以(yǐ)减(jiǎn)轻未(wèi)来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白宫和(hé)国会谈判代(dài)表继续(xù)举行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日耗尽用(yòng)来支付联(lián)邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未来(lái)几周内耗尽资金的不确定性而言，美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)只是次要(yào)的(de)。很难(nán)想象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现(xiàn)在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累(lèi)市场(chǎng)情绪，英(yīng)伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约(yuē)的“X日(rì)”愈(yù)发临近(jìn)，美股市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌(diē)的状态。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响(xiǎng)后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈(tán)判(pàn)的情况(kuàng)“有一点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在(zài)为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问及(jí)是否有可能在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要(yào)意识到他(tā)们花了太(tài)多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财(cái)政(zhèng)部周三发布(bù)的数据，截至5月(yuè)23日的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进(jìn)入“垃圾时间”，但(dàn)周(zhōu)三盘后(hòu)的(de)英伟达(dá)突(tū)然爆发，令(lìng)市场重(zhòng)新看到(dào)炒作题材的勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年第一财季(jì)总共熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了(gòng)实(shí)现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预(yù)期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季度的(de)营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发全球资(zī)本市(shì)场的(de)连(lián)锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数(shù)11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网(wǎng)易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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