投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主(zhǔ)题(tí)的热炒，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的强劲表现，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司(sī)的股(gǔ)价在(zài)近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国(guó)官(guān)网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将(jiāng)为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除(chú)了英伟(wěi)达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖也是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人工智能自(zì)动内(nèi)容(róng)生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也(yě)早已布局(jú)英伟(wěi)达(dá)或相关(guān)概念(niàn)股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推出(chū)了英伟(wěi)达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的(de)合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英(yīng)伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在(zài)能(néng)投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有(yǒu)英(yīng)伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多(duō)只科(kē)技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大(dà)的(de)一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年(nián)AI概(gài)念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今(jīn)年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口(kǒu)。能(néng)够率先建立(lì)起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公(gōng)司(sī)将会成为(wèi)未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实(shí)际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到(dào)业绩的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体产业整体仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的(de)情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力(lì)芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩张(zhāng)信息就是最好的河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖例证。而从未(wèi)来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)周期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好(hǎo)因(yīn)素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需(xū)要(yào)仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回(huí)归(guī)的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜(yí)在股(gǔ)价高涨、人气亢奋(fèn)时买(mǎi)入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标(biāo)的也要(yào)以(yǐ)合适的价格买入(rù)，否则很(hěn)可(kě)能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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