5月12日(rì)晚间，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)公告宣布(bù)，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股权转让(ràng)交易终止，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价格(gé)接手(shǒu)的资产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年(nián)间亏损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此前为(wèi)转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金为(wèi)江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依(yī)旧以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交(jiāo)易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃重汽100％的股(gǔ)权。

　　当时(shí)，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在(zài)全球生(shēng)产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权(quán)出售征(zhēng)集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上(shàng)述要求的沃尔沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出售交易(yì)股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单型汽车有限公观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单司100％股权的股权转让协议(yì)》，确(què)定(dìng)就目标(biāo)股权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得(dé)国资管理有(yǒu)权单位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的(de)政府审(shěn)批事项未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年(nián)之久，但最终仍以失败(bài)告终。需(xū)要(yào)提及的是(shì)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江(jiāng)铃重汽前(qián)身是山西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展(zhǎn)困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安汽车集(jí)团(tuán)有限(xiàn)公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽(qì)，作为长安汽(qì)车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没(méi)能(néng)被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度(dù)，太(tài)原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)却对太原(yuán)重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月以(yǐ)不超过(guò)2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手(shǒu)太原(yuán)长(zhǎng)安重汽的全(quán)部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领(lǐng)域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表示(shì)，最终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机(jī)的大型重(zhòng)卡企业，达(dá)产后主营业务(wù)将超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不足(zú)，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如(rú)人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放(fàng)等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露(lù)有(yǒu)关江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元(yuán)，处于资不(bù)抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产销(xiāo)工作。

　　值得一提(tí)的(de)是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资。这(zhè)一举动(dòng)的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江(jiāng)铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入(rù)，利(lì)于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车自身(shēn)近(jìn)年来(lái)日子也不太好过。

　　从2020年(nián)-2022年(nián)间，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈利(lì)状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江铃汽车收到(dào)的政府扶持(chí)资金就达到(dào)5.16亿元和9.07亿(yì)元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现(xiàn)金流状(zhuàng)况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元(yuán)，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目变成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上(shàng)年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘(pán)告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一“包袱”仍然(rán)背在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也表示，江铃重(zhòng)汽已暂停生(shēng)产和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推(tuī)进江铃重汽的(de)重组工作，”江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车方(fāng)面称。

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