全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合(hé)仅占(zhàn)总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

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　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比(bǐ)如其(qí)第三(sān)大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在一季度减(jiǎn)持(chí)的标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了(le)先(xiān龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业)锋领航富时(shí)新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)联席首(shǒu)席(xí)投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正(zhèng)处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益(yì)重要(yào)，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义(yì)支出水平(píng)高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在实施紧(jǐn)缩(suō)政(zhèng)策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更(gèng)加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)尚未严重影响风险溢(yì)价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多亚(yà)洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个(gè)基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美(měi)国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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