投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度(dù)突破万亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业(yè)，并将为社会(huì)带来深远的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的(de)关注(zhù)热情也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，宁波慈溪的邮编是多少截至(zhì)6月2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随其后的便(biàn)是传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题(tí)ETF，多只云(yún)计(jì)算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信(xìn)息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达(dá)在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季(jì)度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季(jì)度(dù)末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等(děng)多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进Office办公(gōng)套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这(zhè)是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一(yī)季度的(de)业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最新(xīn)的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成(chéng)为未来(lái)最(zuì)有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们的(de)中长期基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍(réng)处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行(xíng)业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近(jìn)两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难(nán)说行业(yè)已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分(fēn)析(xī)师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算(suàn)力(lì)芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一(yī)段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期宁波慈溪的邮编是多少尚(shàng)未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永(yǒng)不(bù)变色(sè)，所以(yǐ)投资(zī)与(yǔ)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需(xū)要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的(de)投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入，否则(zé)很(hěn)可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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