美国(guó)银行业危机持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售(shòu)所有业(yè)务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银(yín)行传(chuán)出(chū)考虑(lǜ)可能出售(shòu)的消息(xī)。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑(lǜ)包括(kuò)出(chū)售(shòu)在(zài)内的(de)战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西(xī)太(tài)平洋合众银(yín)行发(fā)布声明确认了(le)周三的媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其核心存(cún)款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历(lì)超出(chū)正(zhèng)常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部(bù)银行(xíng)此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售(shòu)资(zī)产等战略(lüè)选(xuǎn)项的媒(méi)体(tǐ)报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗合指数下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议(yì)院银行委员会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监(jiān)管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商(shāng)会(huì)副主席(xí)托(tuō)马(mǎ)斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上(shàng)表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和银行有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技(jì)以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名银(yín)行(xíng)则有大(dà)量的数字(zì)资产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于(yú)行(xíng)政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行(xíng)倒(dào)闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵(zòng)”的可能(néng)性(xìng)，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行(xíng)面(miàn)临(lín)的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数(shù)据，做空(kōng)者(zhě)仅在周四就(jiù)通(tōng)过做空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面(miàn)强劲且资本充足，近几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股市(shì)波动已引起官员(yuán)及监管机(jī)构越(yuè)来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示(shì)，在美国(guó)银(yín)行体(tǐ)系(xì)动荡之际(jì)，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们在(zài)银行或其他金融(róng)机构账户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常(cháng)”担心，29％的人为(wèi)“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不(bù)久(jiǔ)的(de)数(shù)据相似。当时有45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担心自己资金的(de)安全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静(jìng)的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们对存款安(ān)全(quán)的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高度担(dān)忧可能并非美国(guó)人的常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化工厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月(yuè)4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯(sī)基石化(huà)厂(chǎng)遭到一架无(wú)人机(jī)袭击(jī)，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还(hái)报(bào)道(dào)称，另一(yī)处位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机(jī)袭击，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中均没(méi)有(yǒu)造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决(jué)定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关键利(lì)率均上(shàng)调25个基(jī)点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机(jī)制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预(yù)计(jì)，要(yào)将(jiāng)通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担(dān)忧压(yā)制(zhì)，外(wài)盘原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下(xià)跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘(pán)原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加(jiā)息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续第10次(cì)加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅(jǐn)略低于2008年大衰退前(qián)的利率峰(fēng)值(zhí)。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油(yóu)期货(huò)6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布(bù)伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士(shì)纷纷表示，近期原油暴跌主要受(shòu)到(dào)宏(hóng)观(guān)避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自身(shēn)基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势更(gèng)多(duō)体现的是金(jīn)融(róng)属性。一方面，美联(lián)储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代(dài)表(biǎo)受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)未解决(jué)，市场担心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份评估文(wén)件警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上限，美国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层(céng)面(miàn)再次进入集中(zhōng)避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和(hé)商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲击(jī)。”高(gāo)健分析(xī)称，目前美国(guó)银行问题再次出现，叠加债务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确(què)定性较(jiào)大，主要风(fēng)险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否(fǒu)有可能演化成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日度级(jí)别演变成周度级别(bié)的拉(lā)升(shēng)行情。如果(guǒ)这种情(qíng)况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证(zhèng)期货能化(huà)分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综合PMI均低于预期，显示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居(jū)高不下(xià)的(de)情(qíng)况下(xià)，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面(miàn)临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储致(zhì)力于(yú)实现(xiàn)2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率带(dài)来的风险事件进(jìn)一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目(mù)前(qián)市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息(xī)，以及降(jiàng)息开启的时间和节(jié)奏(zòu)。

　　值得注(zhù)意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大(dà)跌的情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至(zhì)驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性。高健表示(shì)，共同点是在(zài)银(yín)行业危机的背景(jǐng)下，宏观(guān)避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个(gè)：一(yī)是此次宏观避险(xiǎn)还有一部分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来(lái)看(kàn)，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘(pán)面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线高位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现是连(lián)续收出(chū)长下(xià)影线。因(yīn)此，近(jìn)期(qī)原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两点(diǎn)变(biàn)化(huà)。

　　于(yú)芃(péng)森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从基(jī)本面看(kàn)，短(duǎn)期(qī)原油尚(shàng)不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续五周(zhōu)出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油国为稳定油价进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦表示，随着超卖情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱(ruò)势振荡为主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避(bì)险(xiǎn)情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现(xiàn)周线级(jí)别的(de)行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看(kàn)不(bù)到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美联储年(nián)内加息基本全部落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加(jiā)息后对市场的(de)影响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部仍需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出现，将进(jìn)入(rù)一段(duàn)时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌(diē)拖累(lèi)，沥青期(qī)货(huò)假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有(yǒu)关的(de)交易许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成(chéng)本(běn)端原油价(jià)格下跌带来的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期数据(jù)，供应(yīng)提前发(fā)力(lì)，叠加(jiā)终端(duān)需(xū)求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能化分(fēn)析(xī)师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关(guān)情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内(nèi)沥青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比(bǐ)下降3.4个百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元(yuán)和广西东(dōng)油恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季(jì)度受沥青生产利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管(guǎn)近期随(suí)着利润(rùn)的压缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对偏(piān)高(gāo)水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利(lì)润压(yā)缩限(xiàn)制生产(chǎn)积(jī)极性，叠加原料稀释沥青(qīng)短缺的问题(tí)持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收(shōu)缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计划(huà)。

　　需求方面(miàn)，汤剑林(lín)表示，目前刚需仍处于季(jì)节(jié)性淡季(jì)，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的开工率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表现稍好但(dàn)占(zhàn)比较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观(guān)预(yù)期(qī)仍在(zài)，且随(suí)着气温的(de)回升，道(dào)路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端原油(yóu)，短期供需端(duān)矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的(de)压力(lì)，预(yù)计原油仍(réng)维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库存持续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游终端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期需关注沥青原(yuán)料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力(lì)合约收盘(pán)大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破670元(yuán)/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下(xià)跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及(jí)聚酯开工率下(xià)降对PTA的负反馈造成的(de)。而假期期间宏(hóng)观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖累PTA价(jià)格。”物产中(zhōng)大(dà)期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市(shì)场基(jī)差(chà)偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金(jīn)流(liú)明显回(huí)升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负(fù)反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入压缩阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时，全球汽油裂解价差(chà)开始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差在4月(yuè)时(shí)高达470美(měi)元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线(xiàn)为(wèi)250美元/吨(dūn)，考虑到(dào)年内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化(huà)等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较(jiào)为(wèi)积极(jí)，实际检修(xiū)力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和(hé)英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月(yuè)供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩国就有甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的(de)偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分(fēn)PX装置负(fù)荷处(chù)于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源(yuán)可能(néng)趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预(yù)期(qī)，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格(gé)或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油需求旺季是否实质(zhì)发生(shēng)。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善(shàn)预期(qī)的(de)前提下(xià)，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的(de)利空(kōng)可能会慢(màn)慢发(fā)生改变，例如(rú)5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空(kōng)因(yīn)素在于PX与(yǔ)石脑油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达(dá)435美(měi)元(yuán)/吨，PX供(gō琅琊榜霓凰为什么嫁给聂铎 言豫津最后娶宫羽了吗ng)应增加(jiā)将导致趋势延续(xù)。从价(jià)格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌(diē)势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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