5月以来，港股市场仍在(zài)持(chí)续(xù)下跌，最近一(yī)个交易(yì)日即5月25日(rì)主要(yào)指数更是创出年内收市(shì)新低(dī)。不过，虽然多只投(tóu)资(zī)港(gǎng)股(gǔ)的(de)ETF产品年(nián)内收益(yì)告负，但资(zī)金(jīn)越跌(diē)越买，多(duō)只港股ETF产品年内份(fèn)额增(zēng)幅明显(xiǎn)，纷纷创下历史新高。如广发基金两(liǎng)只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份(fèn)额也(yě)持续(xù)增长，最新份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士对此表示，港股作为离岸(àn)市场(chǎng)，基本面主要跟随国内市场，而流(liú)动性(xìng)与海外流动性相(xiāng)关度较高，在基(jī)本面及流动性(xìng)双重压力下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平已处(chù)于历史偏(piān)低(dī)水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性(xìng)价比(bǐ)，看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　最高激增16倍！

　　多(duō)只(zhǐ)份额再(zài)创(chuàng)新(xīn)高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产(chǎn)品年内(nèi)份额合计(jì)达2284.37亿份，相较于(yú)年初增幅超37％，年内资金(jīn)合计(jì)净(jìng)流(liú)入达244.42亿元。

　　具体来(lái)看，有(yǒu)多只ETF产品份额增(zēng)幅明显，且(qiě)再创历史新(xīn)高。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发(fā)港股创(chuàng)新药ETF年内份(fèn)额增幅分(拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增(zēng)幅不仅领涨港股ETF产(chǎn)品，亦(yì)在(zài)跨(kuà)境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列前(qián)二(èr)。而易(yì)方达、富国(guó)基金等旗(qí)下5只港股ETF产品份额也实(shí)现(xiàn)倍数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高(gāo)，并继(jì)续蝉联市场规(guī)模最大的港(gǎng)股ETF产品。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年内(nèi)收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场(chǎng)持(chí)续震(zhèn)荡下(xià)跌(diē)，3月下旬虽有小幅回(huí)调，但4月(yuè)下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港(gǎng)股(gǔ)再(zài)度(dù)缩量(liàng)下跌，恒生指数、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内收(shōu)市新低；而整体看，5月港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动中(zhōng)枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市(shì)场波(bō)动下(xià)跌，广发恒生科技ETF基(jī)金经理刘杰分析(xī)系受多个因(yīn)素影(yǐng)响。一方面，国内经济复苏斜(xié)率放(fàng)缓，市场(chǎng)处于弱(ruò)预期和(hé)弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍(réng)存韧(rèn)性，美国(guó)债务上限到(dào)期带(dài)来(lái)的债(zhài)务违约(yuē)风险也对市(shì)场风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内(nèi)地互联网以及新经(jīng)济领域上市(shì)公司，5月份日本(běn)正(zhèng)式(shì)出台(tái)了制造设(shè)备管制措施，加大了市场对于(yú)国内科技领域的(de)担忧，同期A股市场情绪(xù)偏弱，均影(yǐng)响了5月份港(gǎng)股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张(zhāng)昳泓(hóng)认为，港(gǎng)股近期波动较大(dà)主要有基本面以及资(zī)金面两方(fāng)面的(de)原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看，去年(nián)防疫政策转向后市场对(duì)于(yú)国内疫后复苏(sū)有较高的预(yù)期，“从春节前后(hòu)的复苏情况，我们确实看到由于线下场景的修复(fù)，消费需求(qiú)出现了比较好的(de)恢(huī)复。而进入4、5月份，国(guó)内经济整体相(xiāng)较一季度环比有所减弱(ruò)，这也(yě)使得(dé)市(shì)场对于(yú)国内经济复(fù)苏预(yù)期开始(shǐ)修正，整体盈利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张昳(dié)泓表示，海外对于(yú)暂停(tíng)加息的节奏出现(xiàn)反复，人民币(bì)汇率也(yě)在(zài)持(chí)续走弱，近期跌(diē)破7的关口。港股(gǔ)作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内市场，而流动性与海外流(liú)动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基本(běn)面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中融基金直言，港股从(cóng)Beta的角度是中美(měi)经济(jì)相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放(fàng)开国门之后我们预期中国经(jīng)济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入(rù)衰退(tuì)，所以港股表现(xiàn)很(hěn)亢奋，但实际结果中美两边(biān)的状(zhuàng)态变化还(hái)是需要(yào)更长(zhǎng)时间，但大概率还是(shì)会发生的，在这个过程中的波折就对(duì)应着人民币(bì)汇率和港股的大幅(fú)波(bō)动。”

　　看好AI、创新(xīn)药等细分领域投资机(jī)会

　　尽管年内(nèi)持(chí)续下跌(diē)，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备一定(dìng)的投资(zī)性价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行业危机影响和主要经(jīng)济体政策变化扰动(dòng)，今年以(yǐ)来(lái)港股持续回(huí)调，整体表现不如A股。但随(suí)着国内外流动性压力持续缓解，未来港股资金面或有机会(huì)得到改善，结(jié)合(hé)当前的低估值水平(píng)，港股(gǔ)吸引力或许逐步凸(tū)显。“某(mǒu)些(xiē)波动较大且回调较多的细(xì)分板(bǎn)块或许是值得关(guān)注的方向，例如恒生科技以(yǐ)及(jí)港股创新(xīn)药等，若未来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港股创新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广发(fā)基金刘杰认为(wèi)港股波动性较大(dà)，建议投资者(zhě)通过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险(xiǎn)和机会。同(tóng)时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更符(fú)合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能(néng)有望(wàng)成为全球(qiú)投(tóu)资(zī)的(de)主线，推动了(le)中美股市的(de)表现(xiàn)，未来(lái)人工智(zhì)能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医药领域长期具备相对优势的(de)细分赛道(dào)，对比美国创(chuàng)新(xīn)药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向(xiàng)需(xū)要(yào)更多更(gèng)先进的疗(liáo)法和(hé)创新(xīn)药，长期投(tóu)资价值值得关(guān)注。此外，港股消费(fèi)行业也有望上(shàng)行。因(yīn)为目前(qián)我国经(jīng)济总量数据回暖，国内经济长远发展的确定性(xìng)增(zēng)强(qiáng)，居民(mín)可支配收入增加，消(xiāo)费信心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以(yǐ)机构和外资为主(zhǔ)导的市场，因(yīn)此海外经济数拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗据对港(gǎng)股资金面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在当前流(liú)动性持续承压和较(jiào)弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短(duǎn)期港股(gǔ)或是震荡行情(qíng)，投(tóu)资者可以关注高稳定性且具备(bèi)估值性价比(bǐ)的标的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期更强或者美国(guó)经济(jì)下滑比预期(qī)更快这二(èr)者中任一情景发生甚至同时(shí)发生时，我们可能就会看到人民币汇率的走强(qiáng)，同时(shí)港(gǎng)股(gǔ)整体表(biǎo)现也会走强。”中融基金(jīn)进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注(zhù)运营商等高股息资产，而随着市(shì)场预期更进一(yī)步(bù)强(qiáng)化，可以更多关注互联网、创新药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因为消费品的业绩(jì)差异很大，建议更多关注个(gè)股(gǔ)的(de)性价比与(yǔ)成长的确定性。

　　诺(nuò)德基(jī)金张昳泓直言，从长期(qī)维度来(lái)看，当下港股(gǔ)市场(chǎng)具备一定的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)，当前估值(zhí)水平仍然位于历史偏低水平。从基(jī)本(běn)面角度来说(shuō)，他(tā)们(men)认为国内(nèi)经济的(de)复(fù)苏节(jié)奏可能大概率是(shì)一波(bō)三折趋势向上的弱(ruò)复苏态(tài)势(shì)，当下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏(sū)较弱的(de)相对(duì)悲观的预(yù)期，往后看随着经济的缓慢复苏(sū)，预计盈利(lì)预(yù)期也会逐步(bù)上修(xiū)。而从流(liú)动性角(jiǎo)度(dù)来(lái)看(kàn)，美联储暂停加(jiā)息虽(suī)在节奏上较难(nán)判断(duàn)，但往(wǎng)未来看是大(dà)概(gài)率事件，预计人民(mín)币汇(huì)率的压力(lì)也会逐步(bù)缓(huǎn)解。

　　“细分板块上(shàng)，我们(men)认为(wèi)顺周期(qī)受益于国内(nèi)经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块仍然值(zhí)得重(zhòng)点关注。”张(zhāng)昳泓(hóng)表示，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较高(gāo)，受拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗国(guó)内及(jí)海外多重因素(sù)影(yǐng)响，市(shì)场整体波(bō)动性较大，建议投资人可以逢低布局，更多可以采取基金(jīn)定投的(de)方式投(tóu)资(zī)于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 拜拜肉好减吗，拜拜肉难减吗