近期交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显加(jiā)大，虽(suī)然(rán)债(zhài)券市(shì)场参与主体愈(yù)发(fā)丰富多(duō)元，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会对建设银(yín)行(xíng)启动自律调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动自(zì)律调查，监管(guǎn)力度在(zài)持续加大(dà)。

　　多家金融机(jī)构接(jiē)连被通(tōng)报

　　5月11日，中(zhōng)国银行(xíng)间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管部(bù)门反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银(yín)行间债(zhài)券市场自律处分规则》，交(jiāo)易(yì)商协会已(yǐ)对(duì)中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资工具(jù)承销业(yè)务涉嫌违规行(xíng)为开(kāi)展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年(nián)建行承销非金融企业债务(wù)融(róng)资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支(zhī)持优(yōu)质头部房地产企业债券融资需求，承销(xiāo)房地产企业(yè)323.35亿元(yuán)债务融(róng)资工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在(zài)5月9日(rì)，交易商协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出口银(yín)行(xíng)金融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌(xián)违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民(mín)生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛(dǎo)银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名(míng)。具体来说(shuō)，交易商协会通(tōng)过(guò)深入(rù)调查发(fā)现(xiàn)，大连银行等多家(jiā)机构存在债(zhài)券代持交(jiāo)易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的(de)现券交易，代持利率债(zhài)活跃(yuè)券，且规模较大；郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银(yín)行和青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不严或流于(yú)形(xíng)式(shì)，未(wèi)有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以现券(quàn)买卖或做(zuò)市等方式参与债券代(dài)持交易链条(tiáo)，交易笔数和金(jīn)额(é)较大。

　　今年4月(yuè)，工(gōng)商银行已(yǐ)被启(qǐ)动(dòng)自律调查(chá)。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协(xié)会(huì)在日常监测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期(qī)债(zhài)务融资工具发(fā)行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债(zhài)券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期在(zài)查处四平市城(chéng)市(shì)发展(zhǎn)投资控股(gǔ)有(yǒu)限公司案件时，发现(xiàn)吉林银行、吉林(lín)亿联银行因(yīn)违规收取发行(xíng)人大额财(cái)务资助，涉嫌违(wéi)反银行间债券市场(chǎng)自律管理规则，一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排被交易(yì)商协会进行自律(lǜ)调查(chá)。一同被(bèi)开(kāi)展自(zì)律调查的还有光大证券、富(fù)国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融机构。

　　交易(yì)商协(xié)会监管处罚(fá)力度加强

　　根(gēn)据交易商协会(huì)通报的(de)数(shù)据，2022年全年(nián)，交易商(shāng)协(xié)会共(gòng)对68起涉嫌违规(guī)案(àn)件立案调查(chá)，开展自律调(diào)查(chá)和自律(lǜ)问询103次，作(zuò)出各类自(zì)律处(chù)分99家（人）次，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增进机(jī)构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直(zhí)接责任一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占(zhàn)比超过五成，15家机构被暂停一(yī)定(dìng)期限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任(rèn)人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳(shū)理通(tōng)报(bào)来看，被(bèi)通报的原(yuán)因包(bāo)括低价包销(xiāo)多期(qī)债(zhài)务融资工具，影响(xiǎng)了市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资工具(jù)未按(àn)照发行文(wén)件约定(dìng)开(kāi)展余(yú)额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其(qí)他(tā)投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违背了公平公(gōng)正原则，并影响了发行利率(lǜ)，对市场(chǎng)正常秩(zhì)序(xù)造成了(le)一(yī)定不良影响(xiǎng)。

　　通报指出，银行(xíng)间债券市场参与机构(gòu)在从事(shì)相关业务(wù)过程中，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任意识，严格(gé)遵守相关监(jiān)管规定和(hé)自律规(guī)则要求，合规展业(yè)，自觉维护银行间债券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间(jiān)市场基石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价格发现的重要作(zuò)用(yòng)，应切(qiè)实提升做市(shì)交易能力，加强内部(bù)控制和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多元，市场(chǎng)竞争(zhēng)程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资(zī)深金融政策(cè)监管专家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记者(zhě)表示，可以看到，银行间交易商协会将继续贯彻落实监管从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场传(chuán)递“零容(róng)忍”的清晰信号，引导市场各类主体(tǐ)归(guī)位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构作(zuò)为债券市(shì)场的“看门人”，对于商业银(yín)行特别是(shì)国有大(dà)行来说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起相(xiāng)应(yīng)的公序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争生态。

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