金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前(qián)，六(liù)年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个(gè)交易(yì)日，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖(táng美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如此(cǐ)关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未(wèi)引起市场(chǎng)关注。直(zhí)至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘(pán)中(zhōng)一度(dù)打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的(de)白糖周期

　　而(ér)上一(yī)次白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白(bái)糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点(diǎn)，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初(chū)才勉强止住颓势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一(yī)次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因与(yǔ)白糖(táng)期(qī)货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一(yī)般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这(zhè)从根本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据生(shēng)意社显示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白(bái)糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协会发布的全国(guó)食糖产销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至(zhì)今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他(tā)省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨(zhà)。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进(jìn)入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产(chǎn)降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业农(nóng)村部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约933万吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食(shí)糖产(chǎn)量整体保(bǎo)持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万吨左右(yòu)。目前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺(quē)口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供需情况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出现1年(nián)以来的首次回(huí)升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要生(shēng)产国和地(dì)区包(bāo)括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和(hé)澳大利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳美人刑是什么，古代刑法美人计是什么意思大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全(quán)球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加(jiā)上政(zhèng)府(fǔ)实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股市场也是(shì)闻风而动，5月(yuè)22日，两大白(bái)糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南(nán)宁糖业(yè)继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会给出答案。

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