本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动性问(wèn)题(tí)有(yǒu)望持续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北交所优(yōu)质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基(jī)金(jīn)四家公募基(jī)金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于(yú)其他(tā)上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股(gǔ)票(piào)，具(jù)有(yǒu)较大估值(zhí)提升空(kōng)间。随着市场流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出(chū)后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的(de)估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司业(yè)绩(jì)持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望(wàng)持(chí)续向(xiàng)好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上市公司全年(nián)共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认为，当(dān抖音总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳是什么歌，总是对你朝思暮想一圈一圈渐宽了衣裳g)前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过(guò)正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差的(de)流动性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于(yú)北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到(dào)2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符(fú)合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中(zhōng)证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对(duì)整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给(gěi)上来了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的(de)股票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速发展，投资机(jī)会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变(biàn)化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值(zhí)的公司获得重估可能(néng)性较(jiào)大(dà)。

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