衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国商(shāng)务部经济分析局公(gōng)布数(shù)据(jù)显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里(lǐ)，美(měi)国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支(zhī)出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要包括进(jìn)口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资。经济分析(xī)局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是私人(rén)库(kù)存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增(zēng)速大幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季(jì)环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的(de)美国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频(pín)繁(fá塑料是不是绝缘体n)改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法当局的许可下，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押(yā)了该(gāi)船只，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于美(měi)国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息(xī)称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席(xí)鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事(shì)发(fā)生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰(lán)人(rén)民的背景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频(pín)似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确性。上述发言(yán)人(rén)还(hái)说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有(yǒu)关执(zhí)法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进(jìn)一步(bù)置评(píng)。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为(wèi)主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商(shāng)界(jiè)人士的密切关(guān)注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而(ér)且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，两人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外政客和他们(men)通话，而且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之(zhī)于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问(wèn)他们是(shì)不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油(yóu)价出现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人(rén)杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压(yā)力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油作为(wèi)金融属性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也(yě)表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近(jìn)，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行(xí塑料是不是绝缘体ng)业(yè)危机仍未结(jié)束(shù)，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一(yī)段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策(cè)的(de)变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市(shì)场对于海外(wài)经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油(yóu)活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将(jiāng)很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加(jiā)息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下(xià)区间(jiān)将更(gèng)为模(mó)糊(hú)，在美国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的(de)情况下(xià)，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计(jì)将更宽(kuān)，受(shòu)宏(hóng)观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来(lái)，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且(qiě)美(měi)国(guó)汽油需求较(jiào)上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出现较大(dà)跌(diē)幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏(piān)弱。

塑料是不是绝缘体　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的(de)临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电(diàn)需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经延迟至6月，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表现也(yě)较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃料油。

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