周(zhōu)一的股市(shì)震荡翻(fān)红(hóng)，上(shàng)周股市(shì)下(xià)跌期间净买入的“抄(chāo)底资金”笑了。

　　上周五，资金借道(dào)股票ETF（统(tǒng)计股票ETF和(hé)跨境ETF）单日净买入39.5亿元；而(ér)上周(zhōu)5个(gè)交易(yì)日市场总体下跌(diē)期间，资金(jīn)更是净买入220亿元，股票ETF“越跌(diē)越买(mǎi)”的理(lǐ)性操作模式，在股市大(dà)幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向结构看(kàn)，上证50、沪深300ETF等受到资金(jīn)净流入，“中特估”长期投资价值被资(zī)金看好，而高位回调的科创50ETF、游戏ETF也再度吸引资金追(zhuī)逐；净流出(chū)方(fāng)面，创业板、中(zhōng)证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及(jí)基建(jiàn)、非银、电力ETF等短期净流出，资金出现短期(qī)避险，但鉴于多数(shù)标的估值仍在低位，多家机(jī)构仍看(kàn)好长期配置价值。

　　净流入资金近40亿元

　　科(kē)创50、上证50净流入(rù)资金居前(qián)

　　上周五股市大(dà)跌，当日(rì)股票ETF总份额增长32.58亿(yì)份，以区间成(chéng)交均价测算，当日净(jìng)流(liú)入资金(jīn)39.5亿(yì)元；拉长(zhǎng)时间到上周(zhōu)5个交易(yì)日，5天股(gǔ)市调整期间，资(zī)金(jīn)更是净(jìng)买入220亿元，展(zhǎn)现了资金逆市(shì)布局的特点。

　　从资金净买入排行看(kàn)，截至上周五，科(kē)创(chuàng)50ETF、上(shàng)证(zhèng)50ETF净流入资(zī)金(jīn)居前，都超过11亿元。宽基(jī)指数中，华泰(tài)柏(bǎi)瑞、易(yì)方(fāng)达和嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国上证(zhèng)指数ETF等产品，净流入资金也位居前(qián)列。

　　而从5月15日收盘股市表现看，科创50、上证50、沪(hù)深300全部收(shōu)红，上证50指数涨幅(fú)还超过(guò)1.7％，上周大(dà)跌期间的“抄底资金”，皆斩获了不错(cuò)的回报。

　　行(xíng)业或主(zhǔ)题ETF中，近期(qī)震(zhèn)荡下行(xíng)的半导体ETF成为(wèi)资(zī)金净买入的(de)榜首，单日净买入金额接近(jìn)5亿(yì)元，目前(qián)仍处于(yú)估值低位的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联ETF等(děng)产(chǎn)品也位居净流入资(zī)金前列(liè)，而在近日(rì)遭(zāo)遇高位(wèi)回调的游戏ETF，也受到资金的(de)逆(nì)市买(mǎi)入(rù)，不(bù)过目(mù)前游戏ETF今年还(hái)有(yǒu)近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情冲顶、收(shōu)益(yì)翻(fān)倍后，仍然有资金逆(nì)市净买入(rù)。

　　谈及资金(jīn)的上(shàng)述流向情况(kuàng)，一位公募股票(piào)权益(yì)基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表示，预(yù)计复(fù)苏仍是中国经(jīng)济(jì)中(zhōng)长期的趋势，但耐用(yòng)品复苏的空间受限、出口下(xià)行及地产销售恢(huī)复疲软将驱(qū)动市场展现出更多结(jié)构(gòu)性机会(huì)。不过，在(zài)短期市场炒(chǎo)作热度(dù)回落，波动(dòng)率偏高的情况下，资金可(kě)能更青睐用大盘宽基指数，比如科创50、上证50、沪深300指数等来跟踪市(shì)场，以获取整个市场的平均回报(bào)。

　　而在行业方(fāng)面，沪上(shàng)一家公(gōng)募机构分析，由于近日以游戏为代表的TMT板块有所调整，主因是前(qián)期炒作有逐步退潮趋势，中期(qī)在市场炒作热度有所回落。但从长期看，资金(jīn)还(hái)会(huì)长期关注数字(zì)化对生(shēng)产(chǎn)力的(de)提升，因(yīn)此，包括计(jì)算机(jī)、互联网和传媒等调整下来的行业，可(kě)能(néng)会继续受(shòu)到了资(zī)金(jīn)的关注。

　　也有行业机构认为，近期上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数ETF受到资(zī)金青睐，可能与看(kàn)好“中特估(gū)”长期(qī)投(tóu)资(zī)价值有关(guān)。

　　民(mín)生加银基金表示，伴随大(dà)金融、大(dà)基(jī)建(jiàn)等权重股高(gāo)位调整，上周沪指下跌(diē)。前期部分(fēn)板块短期上冲较(jiào)快(kuài)，导致博弈(yì)资金出现(xiàn)分(fēn)歧(qí)，随着建筑、银行、石(shí)化等PB逐(zhú)步修复(fù)，权(quán)重(zhòng)板块(kuài)内部(bù)出现(xiàn)分化(huà)，获利(lì)兑现需求叠加经(jīng)济数据不及预期，权重板块回调带动大盘指数(shù)回落(luò)。

　　不过，民生加银基金认为(wèi)，从长远看，“中(zhōng)特估”或有望引领(lǐng)低估(gū)值央企(qǐ)的价值重估，有基(jī)本面支撑的低估值央企或有望受益(yì)。

　　博时基金权益(yì)投资一部(bù)基金经(jīng)理吴鹏也认为(wèi)，“中(zhōng)特估”投资(zī)的部分底层逻辑仍(réng)旧(jiù)是过去的A股市场对(duì)部分传统行(xíng)业国央企的严重低配和低估。而在这种大幅低估(gū)和低(dī)配背景下，部分企业因为自身(shēn)经(jīng)营改善、高(gāo)股息水平等特(tè)征，使得(dé)其估值修复成为(wèi)了(le)可能。虽然经(jīng)过(guò)前期反弹，大金融(róng)整体估值仍旧处于低位(wèi)，由于(yú)情绪和(hé)资金仍(réng)旧是主(zhǔ)导，短期表现存在剧烈波动可(kě)能；从中期看(kàn)，整(zhěng)体(tǐ)大金(jīn)融当前估值仍旧处于中(zhōng)低水平，部分(fēn)个股尤其(qí)是基本面明显改善的个股，仍旧有估(gū)值修复的空间。

　　基建、非银(yín)、电力ETF净(jìng)流出

　　估值水平仍具吸引力

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中(zhōng)，股票ETF整(zhěng)体呈现“越跌越买”趋势，净流(liú)入资(zī)金超出(chū)净流出资金。但也有部分短(duǎn)期涨(zhǎng)幅偏高(gāo)、短期行(xíng)情板块，以(yǐ)及(jí)部(bù)分海(hǎi)外指数遭遇(yù)资金(jīn)的净(jìng)卖出。

　　从资金(jīn)净流(liú)出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的(de)基建50ETF单日净流(liú)出4.76亿元，为(wèi)单(dān)日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金、中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022恒生(shēng)科技(jì)ETF等多只产品，单(dān)日净(jìng)流出资金(jīn)也超过2个亿。

　　宽基指(zhǐ)数中(zhōng)，今(jīn)年来“越跌越买”的(de)创(chuàng)业板ETF、创业板50ETF，单日出现(xiàn)短暂净流(liú)出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下(中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022xià)中证1000ETF产品，也在单日出现净流出(chū)，而今年涨(zhǎng)幅接近20％的纳指ETF，也在股市调整中迎来“获利了结”资金(jīn)，单日净(jìng)流(liú)出1.67亿元。

　　沪上(shàng)一家公募机构评价，基建板块受益(yì)于“一带一路”板(bǎn)块前期涨幅较(jiào)大，有调整要(yào)求，可能会(huì)受到获利盘(pán)的短期卖出。不过，从长期看，经(jīng)济复苏趋势确(què)立后，“顺(shùn)周(zhōu)期(qī)”板块(kuài)的整体(tǐ)机会值(zhí)得关注(zhù)。

　　民(mín)生(shēng)加银(yín)基金(jīn)评(píng)价净流出的证券(quàn)保险板块称，一季(jì)报陆续披露，非(fēi)银金(jīn)融业绩超预(yù)期，证(zhèng)券板块市场交投活跃(yuè)度较一季(jì)度显著改善(shàn)，差(chà)异化最(zuì)中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022低结算备付金缴纳(nà)比例(lì)机(jī)制引入，证券公司(sī)保证金比例(lì)下调，经济温和(hé)复苏(sū)下行业景气度有望持(chí)续修复(fù)。保险板块(kuài)一季报净利润(rùn)超预(yù)期，部分险企凭借储(chǔ)蓄险的产品力实现(xiàn)了一定的增长(zhǎng)，负债端V型反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望(wàng)维持较高增(zēng)速(sù)。

　　而针(zhēn)对电(diàn)力板(bǎn)块，民生加银基(jī)金认为，2023年(nián)宏观(guān)经济运(yùn)行总体回升有望(wàng)将促进(jìn)电力(lì)消费(fèi)需求(qiú)增长(zhǎng)。受上(shàng)年同期低基数(shù)等因素影响(xiǎng)，预计(jì)今年(nián)二季度电力消(xiāo)费(fèi)增速将有(yǒu)望回升。在电力市场化改(gǎi)革(gé)的持续推进下，电价趋势有望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货市(shì)场(chǎng)和辅助服务(wù)市场机制有(yǒu)望(wàng)持续(xù)推(tuī)广，容量(liàng)补偿电价等机制(zhì)或有望出台(tái)。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022