本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金和万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性(xìng)问题是制(zhì)约北(běi)交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下(xià)，流动性(xìng)问题有望持续改(gǎi)善(shàn)；同时，当特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任前北交所优质公司被显著低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金(jīn)的(de)北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数(shù)的(de)投资价值(zhí)，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较(jiào)高(gāo)的(de)同(tóng)类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提升空间(jiān)。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成(chéng)长，有望实现(xiàn)业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回(huí)报(bào)、成立(lì)以来(lái)回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年(nián)内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估(gū)值仍(réng)然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内(nèi)回(huí)报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身较(jiào)差的流(liú)动性问(wèn)题，市(shì)场制度(dù)性差异导致其(qí)与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市(shì)场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北(běi)交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常(cháng)便宜，他(tā)们(men)测算前(qián)几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是(shì)非(fēi)常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现(xiàn)来(lái)看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今年以来依然(rán)延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线(xiàn)等政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的(de)股票(piào)交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前仍处(chù)于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济(jì)触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升(shēng)逐渐(jiàn)得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋(qū)势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的(de)不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北(běi)交所流动(dòng)性(xìng)随之(zhī)改善，这些大市值特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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