美国历史上首次债务(wù)违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财(cái)长耶伦(lún)就美(měi)国债务违约发(fā)出警告，如(rú)果国会无(wú)法解决(jué)债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题，美(měi)国(guó)可(kě)能最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将于(yú)6月1日出(chū)现债(zhài)务违约(yuē)

　　美(měi)国财政部不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思长耶伦5月1日警告称，如(rú)果国会无(wú)法解(jiě)决债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是(shì)美国历史上的首次(cì)债务(wù)违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿(yì)美元的法定借款上限问(wèn)题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主、共和两(liǎng)党的国会参众两院领导人(rén)，告(gào)知联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采取行动，维护(hù)美国“信用”和(hé)各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会议员处(chù)理债(zhài)务上限的重要性。“我们(men)从过去的(de)债务(wù)上限僵局中了解到(dào)，等到最后一刻才暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高债(zhài)务上限可(kě)能会对(duì)企(qǐ)业(yè)和消(xiāo)费者信心(xīn)造成严重损害，加重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷成本，并对美国的(de)信用评(píng)级产生负面(miàn)影(yǐng)响，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以(yǐ)在一个(gè)月(yuè)之后(hòu)财(cái)政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的一(yī)个原因是最近(jìn)税收收(shōu)入(rù)放缓。她表示(shì)，财政部(bù)正在暂停(tíng)发(fā)行州和地(dì)方政府系列(liè)证券，以避免突破债务上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国会预(yù)算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施(shī)可(kě)能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在(zài)不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报告显示(shì)，美国在6月初耗(hào)尽资金的风险(xiǎn)较之前更高。该(gāi)机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底(dǐ)的(de)税收收入低(dī)于国会预(yù)算(suàn)办(bàn)公室2月(yuè)份(fèn)的预期，我们现在估(gū)计(jì)，财政部在6月初用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在不(bù)确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道，耶伦发出警告后，美(měi)国总统拜(bài)登已邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就债务上限问题举行(xíng)会议(yì)，商讨解决方案(àn)。

　　耶伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾难(nán)”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美国(guó)国会未能提高政府的债务上限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将(jiāng)引(yǐn)发一(yī)场“经济灾难”，并在未(wèi)来(lái)几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企业(yè)高管(guǎn)活动中发表讲话(huà)说，美国债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业，同(tóng)时(shí)使(shǐ)得家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的支出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的(de)支出增加。增加(jiā)或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责(zé)任”。她警告说，如果债(zhài)务违约将引发(fā)一场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)企业将面临不断恶化的信贷(dài)市(shì)场(chǎng)，政府可能无法向依(yī)赖社会保障(zhàng)的相关家庭和老年人(rén)发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党人(rén)和白宫之间围绕债务上限(xiàn)的(de)对峙“有可能威胁我们(men)在(zài)过去两年所取得(dé)的(de)所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜登(dēng)将否决

　　美国民主共和两(liǎng)党围(wéi)绕(rào)债务上限的党争不(bù)断加(jiā)剧，引(yǐn)发(fā)全球对于美债(zhài)违约(yuē)可能引发金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行(xíng)已产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债的(de)最高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡锡提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打消违(wéi)约的可能性，并解(jiě)决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据(jù)美国《国会山报》报道，美国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美(měi)国(guó)违约法案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极端让(ràng)步而(ér)进行的(de)鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该法(fǎ)案到达(dá)拜登(dēng)的办公桌，他将(jiāng)予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国(guó)债违约风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国债务上(shàng)限的法案谈判(pàn)陷入僵(jiāng)局，再(zài)次提升市场(chǎng)担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美(měi)国利(lì)率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思度抬头(tóu)。市场定价美联储下周最后一次加息(xī)，这与(yǔ)我行的美(měi)国经济团(tuán)队(duì)的预(yù)期一(yī)致。进一步加息是(shì)有可能(néng)的，但考虑(lǜ)到银行体系的(de)漏洞，加息(xī)面临(lín)着(zhe)更大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债务(wù)上限问题最早将(jiāng)在下个月显(xiǎn)现出(chū)来。该行认为(wèi)，美国(guó)国债出现技术性违约的(de)风险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报告(gào)中表示，预计有关美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦(bāng)拨(bō)款(kuǎn)法案的辩论(lùn)都将(jiāng)“危险地逼近(jìn)”最后期限。该行的美国利(lì)率(lǜ)策略(lüè)团队预计，美(měi)国财政部(bù)可能在8月(yuè)中旬之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资(zī)源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短期内(nèi)提(tí)高美国债务(wù)上限对未来的(de)僵(jiāng)局(jú)没有帮助；在(zài)共和党(dǎng)和民主党(dǎng)领导人提出最新(xīn)财政提(tí)案(àn)后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛(shèng)也(yě)警告称(chēng)，美国触及关键(jiàn)的(de)债务上限最后期(qī)限(xiàn)的时间(jiān)可能会早(zǎo)于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全(quán)球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的(de)信息有限，但是(shì)4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅(fú)增加了。

　　中信证(zhèng)券(quàn)研究表示，美国已在今年(nián)1月触及债务上限(xiàn)，财政(zhèng)部可通(tōng)过特(tè)别(bié)措(cuò)施和TGA余额两大途(tú)径(jìng)缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近(jìn)日市场(chǎng)对美国债务(wù)上限问题的担忧情(qíng)绪再次升温，这主(zhǔ)要是(shì)由税收同比减(jiǎn)少与国会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备方案等三个(gè)角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美(měi)债(zhài)在今(jīn)年6月违约(yuē)的风(fēng)险仍(réng)然较小(xiǎo)。债务上限问题可能(néng)导(dǎo)致货币(bì)市场与(yǔ)债券市场加大波动，但总体而(ér)言(yán)预(yù)计其(qí)直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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