自4月下(xià)旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外(wài)，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场(chǎng)内资(zī)金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场(chǎng)对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金(jī中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥n)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内(nèi)资(zī)金持(chí)续(xù)中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业持续获(huò)得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近，业(yè)绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利和(hé)收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块(kuài)整体估值性价(jià)比以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很多公司的估值(zhí)与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经(jīng)济(jì)产业(yè)省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导(dǎo)体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄(chāo)底这(zhè)一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而(ér)当(dāng)扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行业(yè)龙头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半年(nián)有望迎来(lái)存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下(xià)游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二(èr)季(jì)度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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