华尔(ěr)街真是(shì)风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报(bào)告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元。

　　而伊(yī)坎(kǎn)个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。报告(gào)指出，简(jiǎn)而言之(zhī)，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从(cóng)新投资(zī)者那里获得的资(zī)金(jīn)向老投资者支(zhī)付股息(xī)。“这种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格(gé)比上次(cì)报告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业(yè)的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各自的资产净值。资(zī)产净(jìng)值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡(héng)量基金所持证券(quàn)的市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的(de)股(gǔ)息收益率，这(zhè)是迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责(zé)伊坎(kǎn)以(yǐ)股票(piào)而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一(yī)个月后(hòu实属和属实区别在哪，实属与属实的区别)，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信(xìn)息，我(wǒ)们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的(de)激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以及我们(men)投资部门持有的少(shǎo)数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上(shàng)市公(gōng)司董事会(huì)中都(dōu)有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过(guò)对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品包装(zhuāng)、房地产和其他行(xíng)业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还(hái)指(zhǐ)出，报告(gào)中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位持有人(rén)和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机(jī)构也坐不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿(ā)达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发了外(wài)资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总理莫迪受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达尼集团市值(zhí)在短(duǎn)短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿(yì)美元，集团的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的(de)个人净资产(chǎn)也缩实属和属实区别在哪，实属与属实的区别(suō)水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究官网介(jiè)绍(shào)，公司的主要(yào)业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统(tǒng)计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发(fā)过难。他(tā)们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以色列(liè)证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美(měi)国司(sī)法部和证券监管机构随后跟(gēn)进(jìn)调查(chá)，Nikola的(de)创始人最(zu实属和属实区别在哪，实属与属实的区别ì)终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值(zhí)一度超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介(jiè)入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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