华尔街(jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百(bǎi)页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构(gòu)兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下(xià)控(kòng)股公(gōng)司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向老(l霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊ǎo)投资者支付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为(wèi)最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报(bào)告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告(gào)的资(zī)产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资产(chǎn)净值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是(shì)迄(qì)今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而不(bù)是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式(shì)发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)出售(shòu)新股，以满足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门(mén)的一家(jiā)重(zhòng)要子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊(yī)坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空(kōng)报(bào)告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他(tā)也(yě)在报告(gào)刊登(dēng)的几小时后(hòu)发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露(lù)的信息，我们相(xiāng)信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进(jìn)主义投(tóu)资(zī)已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们(men)定期(qī)将我们的(de)维权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其(qí)是在(zài)我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食(shí)品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的(de)股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的(de)单(dān)位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐(zuò)不住了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百(bǎi)页(yè)的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌(diē)下神坛(tán)，引发了(le)外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴登堡研究究竟什么来头(tóu)？公开(kāi)资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研(yán)究官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创始(shǐ)？为内特·安德森（Nathan Anderson）霍元甲的师傅是谁，李小龙的师父是谁啊。现年37岁的安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商科(kē)。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期(qī)间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官网显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个(gè)名字源于1937年在新泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空(kōng)报告，让(ràng)市值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度(dù)超过50亿美(měi)元(yuán)，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特(tè)的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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