近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF同时公告，基(jī)金将于5月15日至19日正式发售(shòu)，募集规模上限均(jūn)为20亿元，合(hé)计募集上限为60亿元。目(mù)前，作为时(shí)下热门(mén)主线的中特估(gū)行(xíng)情持(chí)续发酵，市场也(yě)预(yù)期此次央企主题(tí)的(de)ETF发(fā)售或将从情(qíng)绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘(pán)今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公司价值(zhí)重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和个股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅近(jìn)2.39％，而(ér)国有企业(yè)个股平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中位数(shù)涨幅近5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相对居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块(kuài脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思)个(gè)股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计(jì)，平均涨幅(fú)居前(qián)的方向(xiàng)为出版、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒(méi)体板(bǎn)块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅(fú)均值

　　行情内部轮(lún)动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景气低估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部(bù)分高位人气(qì)股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝(lǚ)国际等(děng)多股回调(diào)近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场“聪(cōng)明钱(qián)”的北向资金近(jìn)两日（5月11日至(zhì)12日）也一(yī)别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个股获逆市(shì)加(jiā)仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　山(shān)西证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在(zài)热点题(tí)材上(shàng)脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思体现出较(jiào)高(gāo)的赚钱效应。长期在(zài)国企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合(hé)政(zhèng)策(cè)方(fāng)向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存在优质资产注入上市平(píng)台或重组预期(qī)的板块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基(jī)本面改善型：此(cǐ)前(qián)基本面(miàn)较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原(yuán)因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如(rú)建(jiàn)筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受(shòu)益业务(wù)预期(qī)与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行情，如公(gōng)共事业(yè)领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交运和(hé)通信。

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