3月(yuè)份，全国(guó)居民消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市(shì)场预期，同时信(xìn)贷投放保持(chí)较(jiào)快增长。货(huò)币信贷(dài)较快增长与物(wù)价回落并(bìng)存(cún)，引发(fā)了中国经济是否进入通(tōng)缩的议(yì)论(lùn)。

　　讨论经济是否进入通缩，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指(zhǐ)总体物(wù)价水平在(zài)一段时间(jiān)内持续下(xià)降(jiàng)，同时伴随着(zhe)货币供应(yīng)量持续下降和经济衰退(tuì)。研(yán)究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有(yǒu)三个主(zhǔ)要特(tè)点：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧(jǐn)缩，二是(shì)物价连续一段时间负增(zēng)长(zhǎng)，三是伴随货(huò)币(bì无可厚非是什么意思)供应量持续(xù)下降和(hé)经济衰退。

　　结合一季度经济运行表(biǎo)现，当(dāng)前(qián)中国经济显然并(bìng)不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我(wǒ)国加强重(zhòng)要民生(shēng)商品和大宗(zōng)商品保供(gōng)稳价(jià)，物价总水(shuǐ)平持(chí)续平(píng)稳运行，“全(quán)球胀(zhàng)”与“中(zhōng)国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节(jié)效应和(hé)疫情防(fáng)控政(zhèng)策优化调整等因素影响，CPI同比上(shàng)涨2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费需求季节性回落，加之市(shì)场供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除(chú)食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然为正，核(hé)心CPI保持基本稳定，物价总(zǒng)水平并未(wèi)出(chū)现持续而(ér)全面的(de)下(xià)降。

　　从货(huò)币供应量来看(kàn)，2月(yuè)末，广义货(huò)币（M2）余额(é)同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年来新高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从(cóng)经(jīng)济(jì)增(zēng)长来看，一季度我国经济开局(jú)良好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产(chǎn)需求(qiú)企稳回(huí)升，经济循(xún)环加快(kuài)畅通，市场预期明显改(gǎi)善。二(èr)季度(dù)经(jīng)济(jì)增速可能比一季度明显加快，全年经济增长(zhǎng)有望(wàng)呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个国际机构(gòu)纷(fēn)纷上调对中国经济(jì)增速的预期(qī)。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金融支持效果进(jìn)一步显(xiǎn)现(xiàn)，消费需求有望进(jìn)一步回暖，下半年(nián)物价涨(zhǎng)幅可能逐步(bù)回归(guī)至往年(nián)均(jūn)值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势(shì)。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供(gōng)求基本(běn)平(píng)衡，货币条件合理(lǐ)适度，居民(mín)预(yù)期稳定，不存在长期(qī)通缩或通(tōng)胀的基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前(qián)经济尚处(chù)无可厚非是什么意思于复(fù)苏阶段，总(zǒng)需求不(bù)足仍是经济运(yùn)行面临的突出矛盾。从(cóng)这一角度来看，对通缩的担(dān)忧情绪一定程度上反映了人(rén)们对(duì)经济复苏动(dòng)力和强度的关切(qiè)，需(xū)引起高度重视。当务(wù)之急，要(yào)继(jì)续科学(xué)精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大(dà)内需战略同(tóng)深(shēn)化供给(gěi)侧(cè)结构性改革有(yǒu)机结合起来，在稳定就业和提高居民收(shōu)入上下更大功夫，提振市场信心(xīn)和发展预期，推动经济运行持续好转。

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