3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷(dài)较快增长与物价(jià)回落并存，引发了(le)中国经济是否(fǒu)进入通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进入通缩，首先要厘清概念(niàn)。国际(jì)上通常认(rèn)为，通货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物(wù)价(jià)水(shuǐ)平在一段时间内持(chí)续下降，同时(shí)伴随着货币供应量持续(xù)下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型(xíng)的通缩有三个主要特点：一(yī)是总(zǒng)体物价紧缩而(ér)非局(jú)部物(wù)价(jià)紧缩，二(èr)是物价连续一(yī)段时间(jiān)负增长(zhǎng)，三是伴随货币(bì)供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。

　　结合一(yī)季度经济(jì)运行表现，当前中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的(de)典型特征，因此，所(suǒ)谓(wèi)中国经济通缩(suō)是个(gè)伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我(wǒ)国加(jiā)强重要民生商品和大宗(zōng)商(shāng)品保供稳价(jià)，物价总(zǒng)水平持(chí)续平稳运行，“全球(qiú)胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明(míng)反(fǎn)差。 今年一季度(d圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么ù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫(yì)情防控政策优(yōu)化调整等因素影(yǐng)响，CPI同比上涨2.1％，环比上(shàng)涨0.8％；春节(jié)过后，消费(fèi)需求季节性回落，加之(zhī)市场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比分(fēn)别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价格(gé)的核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由(yóu)此可见，今年以(yǐ)来物价(jià)月(yuè)度涨(zhǎng)幅虽(suī)在收窄，但(dàn)仍然为正(zhèng)，核心CPI保持(chí)基本稳定(dìng)，物价总水平并未(wèi)出现持续而(ér)全面的(de)下降。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长(zhǎng)12.7％，保持(chí)较快(kuài)增(zēng)速。从经济增长来看，一(yī)季(jì)度(dù)我国经济(jì)开局良(liáng)好，GDP同比增(zēng)长4.5％，生产需求(qiú)企(qǐ)稳回升，经济循环(huán)加(jiā)快畅通，市(shì)场预期明(míng)显改善。二季度经济增速可能比(bǐ)一季度明(míng)显加快(kuài)，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上(shàng)调对(duì)中(zhōng)国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济(jì)运行持续好转，与通缩有明(míng)显区别。 随(suí)着金融支持效果(guǒ)进一步显现，消费需求有望进(jìn)一步(bù)回暖，下半年物价(jià)涨幅可能逐步回(huí)归至往(wǎng)年均(jūn)值(zhí)水平，全年CPI呈(chéng)“U”型走势(shì)。中(zhōng)长期(qī)看，我国经济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定(dìng)，不存(cún)在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀(zhàng)的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚(shàng)处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需(xū)求不足仍是经济运(yùn)行(xíng)面临(lín)的突出矛盾。从(cóng)这(zhè)一角度来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度上反映了人们对经济复圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么苏动力(lì)和强度的关(guān)切，需引起高度重视。当务之急(jí)，要继(jì)续(xù)科学精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把实施扩大内(nèi)需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来，在(zài)稳定就业和(hé)提高居民收入(rù)上下更大功夫，提振市场信心和(hé)发展预期，推动经济运行持续好(hǎo)转。

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