金融界(jiè)5月18日消(xiāo)息 “农化(huà)巨头”先正达的A股上市(shì)之路可谓是一波三(sān)折，犹如坐过山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被取消上会后，先(xiān)正达的上市之路再添一段新的历程。先(xiān)正达将作别科创板(bǎn)，将(jiāng)目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决定终止对先(xiān)正达集团股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司首(shǒu)次公开发行股(gǔ)票并在科创(chuàng)板上市，先正达(dá)集科创板IPO审核状态变更(gèng)为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错愕不(bù)已，唏嘘(xū)感叹之际。上交所发布(bù)答记者问对先(xiān)正达是(shì)上市予(yǔ)以了回(huí)应(yīng)。上交所相关负责人表示(shì)，已(yǐ)收到(dào)先正(zhèng)达集团提交的撤回(huí)在科创(chuàng)板(bǎn)首发上市(shì)的申请，并已(yǐ)按照规则完成相关流程。

　　上交所相关负(fù)责人(rén)在回应中透露，先(xiān)正达集团(tuán)表示(shì)将转申报(bào)沪市主板，对此，上交(jiāo)所(suǒ)尊重(zhòng)企业对(duì)上市板(bǎn)块的(de)自主选择(zé)，支持(chí)大型农业科技企业(yè)上市，推(tuī)进相关工作平(píng)稳(wěn)有序进行(xíng)。

　　不过(guò)，上(shàng)交所对于(yú)为何科(kē)创(chuàng)板向先(xiān)正达关闭上市(shì)大(dà)门，并未做(zuò)出(chū)明确解释(shì)，至(zhì)于外(wài)界关心的“农化巨(jù)头”先正达属性(xìng)与科(kē)创板定位是否一致(zhì)问题，也(yě)未作明确(què)答复。

　　只是(shì)时间(jiān)证(zhèng)明，出于(yú)市(shì)场稳(wěn)定考虑并不是科创板将(jiāng)先(xiān)正达拒之(zhī)门(mén)外的原因。

　　3月28日，先正达突然(rán)被取消(xiāo)上会(huì)。对(duì)于审(shěn)议会议取(qǔ)消(xiāo)原因，市场人士分(fēn)析不排除是出于(yú)市康师傅是哪国的牌子？场稳定(dìng)考虑，“目前国际(jì)国内形势复(fù)杂(zá)，又正处于全(quán)面实行注册(cè)制(zhì)改革关键期(qī)，主板首批注(zhù)册企业正在发行(xíng)、缴款(kuǎn)过(guò)程中。先正达集团自身规模和募集资(zī)金量(liàng)较(jiào)大，市场关注(zhù)度(dù)也比较高。”

　　农化巨头先正(zhèng)达集团

　　先正达(dá)集团成立于2020年(nián)，由中(zhōng)国中化(huà)集团与中国化工集团旗下农(nóng)化板块业(yè)务整(zhěng)合而成(chéng)，主要由瑞士(shì)先正(zhèng)达(dá)、安(ān)道麦及中化集(jí)团农业(yè)业(yè)务组成，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满(mǎn)三年。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农(nóng)化(huà)公司由中(zhōng)国中化通过(guò)其全资子公(gōng)司中(zhōng)国化(huà)工间接(jiē)全资持有(yǒu)，实(shí)际控制人系国务院国资委。集(jí)团旗下(xià)现分四个业务单(dān)元：总(zǒng)部(bù)位于(yú)瑞士巴(bā)塞尔(ěr)的先正达植(zhí)保、总(zǒng)部位于美国芝加哥的先正达种(zhǒng)子、总部(bù)位于以(yǐ)色(sè)列的安道麦以及(jí)先正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁(dīng)美洲、欧(ōu)洲(zhōu)非洲及中东(dōng)地(dì)区、中国及除(chú)中国以(yǐ)外的(de)亚太(tài)地区。

　　先正达(dá)集团主营业(yè)务(wù)涵盖植物(wù)保护、种子、作物营养产(chǎn)品的(de)研发(fā)、康师傅是哪国的牌子？生产与(yǔ)销售，并从事现(xiàn)代农业(yè)服务(wù)。招股(gǔ)书(shū)称，2021年先(xiān)正达集团在(zài)全球植(zhí)保行业排名第一、种(zhǒng)子(zi)行(xíng)业排名第三；在(zài)中国植保(bǎo)行业(yè)排名第一、种子行业(yè)排名第一、作物(wù)营养行(xíng)业(yè)排名第(dì)一。2019年(nián)至2022年，先正达分(fēn)别实(shí)现营业(yè)收入1587.79亿元、1817.51亿元与(yǔ)2248.45亿元(yuán)，同期归母净(jìng)利(lì)润分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底(dǐ)，先(xiān)正(zhèng)达集团资产总额为5731.02亿元，资产负债率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质地也有(yǒu)忧(yōu)虑之处

　　虽然先(xiān)正(zhèng)达背(bèi)景(jǐng)雄(xióng)厚，但是先正达自身质地(dì)也有让人(rén)忧虑之处。

　　先正达的上会稿(gǎo)显(xiǎn)示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末(mò)和2022年(nián)末，公司商誉账面价值分别(bié)为1664.13亿元(yuán)、1632.06亿(yì)元(yuán)及(jí)1781.59亿(yì)元，与此同时(shí)公司(sī)归属于母(mǔ)公司股东权(quán)益合(hé)计的金(jīn)额分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公(gōng)司扣(kòu)除商誉后(hòu)的归属于母公(gōng)司股(gǔ)东权益(yì)合(hé)计的金额(é)仅为235.14亿元(yuán)、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函中要求先(xiān)正(zhèng)达就可能面临的(de)商(shāng)誉减值风险对公司财务状况的进一步影(yǐng)响(xiǎng)进行风(fēng)险提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽管报告(gào)期内公司未(wèi)对商(shāng)誉(yù)计提减值，但如果(guǒ)被(bèi)收(shōu)购公司未来(lái)运营状况未能达(dá)到预期(qī)，公司可能面临(lín)商(shāng)誉减值(zhí)的(de)风险，建议投(tóu)资者充分关(guān)注商誉(yù)减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先正(zhèng)达在被(bèi)科创板终止前，是科(kē)创板现(xiàn)存(cún)排队企业中(zhōng)最(zuì)为“老(lǎo)资格”的企业。先正(zhèng)达集团(tuán)于2021年6月宣布(bù)拟申请科创板上市。当年9月(yuè)，因发(fā)行上市申请文件中记载的财务资料(liào)已(yǐ)过有效期，需要补(bǔ)充提(tí)交，上交(jiāo)所中(zhōng)止其(qí)发行上市审核(hé)；随后的10月，上交所恢(huī)复其发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前(qián)计划募资650亿(yì)元，若能(néng)成功上(shàng)市，将是(shì)近(jìn)13年(nián)A股(gǔ)最大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名(míng)分(fēn)别(bié)是(shì)，农业银行募资(zī)685.29亿元(yuán)，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于如(rú)此规模的募资规模，先正达表示，130亿元将用于尖端农业科技研发(fā)的费用和储备，39亿(yì)元用(yòng)于生(shēng)产资(zī)产的扩展(zhǎn)、升(shēng)级和维护以及其他资本支出，78亿元用于扩(kuò)展现(xiàn)代农(nóng)业技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团的长(zhǎng)期债务。

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