衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度GDP增速(sù)超预期放(fàng)缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数(shù)据显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的(de)是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地(dì)方政府(fǔ)支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美(měi)国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的行为(wèi)违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明(míng)船只(zhǐ)的自动全球定位发(fā)送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家电视(shì)台新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基的(de)俄罗(luó)斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问题。

　1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克兰人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视频似乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确(què)性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于(yú)对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平(píng)1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可能会(huì)导致(zhì)美联储的安(ān)全(quán)性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受骗的担(dān)忧主要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储(chǔ)官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人(rén)掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话(huà)，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家的决策(cè)者。

　　据(jù)两人(rén)公布(bù)的视频(pín)，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落(luò)。4月26日晚间，国际(jì)油价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前国际市场宏(hóng)观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油(yóu)价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为(wèi)明显，也使得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美(měi)国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此(cǐ)次(cì)美国银行业风险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带(dài)有(yǒu)明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光(guāng)大(dà)期(qī)货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会(huì)议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银(yín)行的财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠(dié)加欧美经济(jì)数(shù)据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高度(dù)关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确(què)定性成为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主(zhǔ)要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于近期(qī)美联(lián)储官(guān)员表态偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续何时(shí)停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会(huì)议，基于当前(qián)欧(ōu)元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季(jì)出行(xíng)旺季(jì)预计对(duì)于需求会(huì)有(yǒu)一(yī)定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和基本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带(dài)来(lái)极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难(nán)以持续，后(hòu)续的减产将很(hěn)快到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政策难以改动的情(qíng)况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油(yóu)需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程(chéng)度上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落(luò)，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高、低硫燃料油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃(rán)料(liào)油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正(zhèng)在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较(jiào)慢(màn)，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时间会(huì)有(yǒu)所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品种波动将(jiāng)主要受(shòu)到原油价格的(de)影响，不(bù)过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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