4月以(yǐ)来(lái)，棉纺织市场延续消费(fèi)旺季强(qiáng)劲势(shì)头，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内(nèi)棉价(jià)持续上涨。而国外金(jīn)融市场(chǎng)风险隐忧仍存，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致(zhì)国内外棉花(huā)价(jià)差(chà)不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外棉价自2022年3月以来(lái)一直(zhí)维持倒挂的格(gé)局，近期随着国(guó)内棉价(jià)连续攀(pān)升(shēng)，价差逐渐收(shōu)窄(zhǎi)、由负(fù)转正。内盘表现相对较强的(de)原因在(zài)于(yú)国内(nèi)供需矛盾(dùn)更为突出，春(chūn)节后国内需求持续修复(fù)，外(wài)贸订单表现也好于预期，叠加(jiā)新疆(jiāng)天气不利棉花播种(zhǒng)和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断(duàn)走(zǒu)强。外盘由于2022/2023年度全球棉市供(gōng)需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万(wàn)国期(qī)货棉花分析(xī)师李馨(xīn)说。

　　卓创资讯棉花(huā)分(fēn)析师高飞堂(táng)告(gào)诉(sù)记者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开(kāi)工(gōng)负(fù)荷保(bǎo)持高(gāo)位运行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企所接订(dìng)单排单时间达到10天，较上(shàng)月增(zēng)加2天，开(kāi)工(gōng)负荷及订单排单时间达(dá)到近两年来最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线产品库存低位，产销压力较小，促(cù)使部分企业增加原棉储备库(kù)存，为(wèi)棉花(huā)市场消费提供了坚强支撑(chēng)。

　　“尽管棉花现货价格持续上(shàng)涨，但下游(yóu)纺企对高(gāo)价棉花的接受程(chéng)度并不高，仍以(yǐ)刚(gāng)需(xū)采购为(wèi)主。5月进入淡(dàn)季后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清，棉价的(de)上涨(zhǎng)也并(bìng)未有效(xiào)传导到(dào)下游(yóu)，棉(mián)纱、坯布(bù)价格近期均有所走弱(ruò)。”李馨说。

　　近(jìn)期郑(zhèng)棉(mián)在供应(yīng)端利多(duō)的推(tuī)动下强(qiáng)势(shì)上涨。中棉协(xié)调查报告(gào)显示(shì)，2023年全国(guó)植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分(fēn)点。4月(yuè)份(fèn)以来，新疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天气(qì)，给棉花播种以(yǐ)及出苗(miáo)带来了(le)不利影响，进一步加剧(jù)了(le)市场对(duì)于新(xīn)年度(dù)产量大降(jiàng)的担忧，也(yě)为(wèi)减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新疆气温(wēn)快(kuài)速回升，郑棉(mián)一(yī)度回落(luò)，但(dàn)近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部(bù)分(fēn)地区(qū)伴随大风和(hé)沙尘暴，可能(néng)会对棉苗生长产生不利影响，再(zài)度引(yǐn)发了(le)市场对(duì)于天(tiān)气(qì)的关注，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉花播种面积普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我们的调(diào)研结果(guǒ)推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面积总计或下(xià)降8.16％。同时(shí)，今年(nián)春(chūn)播开启以(yǐ)来，南北疆气温普遍偏低(dī)，尤其是北疆因(yīn)积温不足，播(bō)种时间推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初(chū)部分地区出现大(dà)风沙、降雪、冰(bīng)雹等极端天气(qì)，导致部分棉(mián)田(tián)重播(bō)，预(yù)计新(xīn)年(nián)度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推迟10—15日，将影(yǐng)响棉(mián)铃克重，或(huò)导致减产幅度扩大。”高飞堂说(shuō)，再者就(jiù)是行业人(rén)士对新年(nián)度(dù)供应收紧(jǐn)预期增强，普遍提高现货(huò)售卖价(jià)格(gé)。4月(yuè)份国内价格明显(xiǎn)上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向(xiàng)种植面积下降(jiàng)和(hé)播种(zhǒng)期低温天(tiān)气的(de)双重作(zuò)用(yòng)下(xià)，新年度棉花减产概(gài)率大(dà)大增加。需(xū)求端，目前下游纺(fǎng)织企业的(de)开机率维持高位，而成品库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏低水平(píng)，整(zhěng)体表现尚可，需求端带(dài)来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织(zhī)行业淡季(jì)，下游(yóu)需求存在走弱的预期(qī)，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但中(zhōng)长期内(nèi)需持续复苏(sū)的逻辑并未改变(biàn)，中国已经(jīng)成为支骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差撑全球棉花消费复(fù)苏的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通(tōng)胀问题持续，使(shǐ)业者担忧持续(xù)加息(xī)的紧缩政(zhèng)策(cè)，或(huò)降低居(jū)民(mín)对纺骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差(fǎng)织(zhī)品服装的(de)消费动力，4月初USDA公布数据显(xiǎn)示(shì)，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环(huán)比下(xià)降0.58％。此外(wài)，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较(jiào)4周均(jūn)值下降(jiàng)72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性需求下(xià)滑(huá)，外棉价格也(yě)随之(zhī)出现(xiàn)下探。