华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的(de)美(měi)国新兴做空机构(gòu)兴(xīng)登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人(rén)身(shēn)价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒(mào)着(zhe)成(chéng)为(wèi)最(zuì)后一批(pī)'持有资金的风险(xiǎn)的情况下(xià)才是(shì)可持续的(de)”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报(bào)告中表示(shì)，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格(gé)比(bǐ)上(shàng)次报(bào)告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方(fāng)面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易(yì)价(jià)格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值是(shì)衡量基(jī)金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不是(shì)现(xiàn)金的形(xíng)式发放股息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股东的支出(chū)，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门的一家重要子(zi)公司申请(qǐng)破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的(de)关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假设，即(jí)使(shǐ)在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明了这一点。我们(men)定(dìng)期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的(de)多(duō)数控(kòng)股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董事会(huì)中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东月做(zuò)空印度首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外(wài)资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据(jù)当时美国(guó)全(quán)国公共(gòng)广播电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究竟什(shén)么(me)来头？公开资料显示，兴(xīng)登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官(guān)网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开(kāi)关联交易、财报(bào)违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难(nán)。他(tā)们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中(zhōng)产(chǎn)家庭，曾(céng)在(zài)康涅狄格大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方(fāng)面误(wù)导投资者。该公司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公(gōng)布(bù)后暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴(xīng)登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的股价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后(hòu)安德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布转(zhuǎn)为做空(kōng)推(tuī)特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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