自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金(jīn)的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)榜单前三(sān)名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来(lái)，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽现(xiàn)出市(shì)场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金(jīn)配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月(yuè)，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持续获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源板块的增速依然稳(wěn)健(jiàn)，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较(jiào)好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较低水平，同时盈(yíng)利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受(shòu)行(xíng)业和(hé)公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产(chǎn)业(yè)省(shěng)公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先(xiān)进芯(xīn)片(piàn)制(zhì)造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基(jī)金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续下探之(zhī)后，当(dāng)前阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求(qiú)诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与(yǔ)需(xū)求(qiú)的(de)错(cuò)配(pèi)使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四季(jì)度行(xíng)业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传(chuán)导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片(piàn)板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕国际(jì)局势以(yǐ)及(jí)通(tōng)胀带(dài)来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会(huì)需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄(xù)能才能(néng)真正地释(shì)放出(chū)来(lái)，下(xià)半年硬科(kē)技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗(luó)英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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