五一长假期(qī)间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国(guó)加(jiā)州(zhōu)金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行，这(zhè)是本轮(lún)美国银行业危(wēi)机中第(dì)四家(jiā)倒下(xià)的银行，同(tóng)时也是美国历史上第二大(dà)的破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们(men)多次强调，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银(yín)行又(yòu)倒下了。随着(zhe)经济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶化(huà)，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再(zài)度成为焦点，美国政(zhèng)府债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会(huì)尽快(kuài)采(cǎi)取行动，再次提高债务(wù)上限，避免政府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务(wù)上(shàng)限法案(àn)。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政府债(zhài)务上限将提(tí)高1.5万亿(yì)美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院议长、共(gòng)和(hé)党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党(dǎng)人必须在没有任何要求和(hé)条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议(yì)长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发(fā)生债务(wù)违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认为(wèi)，政(zhèng)府(fǔ)这回付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产总值约(yuē)23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国(guó)一(yī)直在玩儿(ér)这种借新还(hái)旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美(měi)元出现(xiàn)信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债(zhài)没人买了(le)，也就(jiù)玩儿(ér)不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机(jī)以(yǐ)来，时隔14年(nián)，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较(jiào)去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五(wǔ)分之一的(de)半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求疲乏(fá)。此外(wài)，3月份韩国对(duì)中国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济数据可(kě)能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万(wàn)亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美(měi)股走(zǒu)势(shì)来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大(dà)幅回落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经(jīng)结束(shù)了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的B浪(làng)平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现(xiàn)破位(wèi)反抽，5月三字经中苟不教性乃迁是什么意思，苟不教性乃迁的下一句(yuè)2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶，未来(lái)下跌空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议(yì)有权(quán)限(xiàn)的投资(zī)者(zhě)做(zuò)空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品(pǐn)来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下。截(jié)至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文(wén)华商品指数(shù)来(lái)看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低(dī)点，或(huò)许年内到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等(děng)这个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更(gèng)加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重(zhòng)建世(shì)界经济新秩序(xù)。百年大变局不是(shì)说着玩(wán)儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历史(shǐ)！

　　你(nǐ)说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每(měi)当(dāng)你认(rèn)为它(tā)要(yào)出现的时(shí)候，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失(shī)望中不断轮回(huí)。但无(wú)论如何，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融(róng)危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋(liàn)一样(yàng)去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却醒了。你会静(jìng)默，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过(guò)，一(yī)个一个错过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着(zhe)刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着它的(de)腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于(yú)永不(bù)言(yán)弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求的(de)人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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