近期(qī)市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股为中国平(píng)安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大(dà)旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中国新能源车产业链的(de)看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国在电动汽(qì)车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多公司正在在(zài)各(gè)自的(de)领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车(chē)专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这(zhè)只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、苏州是几线城市呢美的集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加仓幅度最(zuì)大的(de)就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德(dé)时(shí)代以40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石苏州是几线城市呢化。北向资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时代(dài)的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金(jīn)“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金(jīn)山软件、中(zhōng)国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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