今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观(guān)点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺安积极回报基(jī)金(jīn)，一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最(zuì)领先的(de)主动权益基金。同时(shí)，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下(xià)，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中(zhōng)微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺安(ān)积极(jí)回(huí)报(bào)的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛保持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度(dù)都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之后，进(jìn)一步的(de)制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克(kè)先进制程。虽然美(měi)国的(de)制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产(chǎn)替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军(jūn)基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去(qù)年底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检(jiǎn)测(cè)、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资(zī)者(zhě)关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截(jié)止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了(le)兴全(quán)合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛="刚刚，冠军(jūn)持仓(cāng)大曝光！蔡嵩松发声(shēng)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162107785.png">

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司(sī)长期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票(piào)市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技(jì)术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基(jī)于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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