在(zài)投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大涨大(dà)跌走(zǒu)势，激(jī)起了基(jī)民的热烈(liè)讨论，“这个日经正(zhèng)经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停(tíng)板才和净(jìng)值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到(dào)底(dǐ)发生了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方达(dá)基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗下高溢价(jià)日经(jīng)225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同时，科创50、创业板指继(jì)续受到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买入资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热门板块(kuài)传媒、基(jī)建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看(kàn)好传(chuán)媒、顺周期板块(kuài)的(de)长期配(pèi)置价(jià)值。

　　提示高溢价(jià)风险(xiǎn)

　　日经(jīng)ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头纷(fēn)纷公(gōng)告(gào)，两家公募旗下(xià)的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者(zhě)关注(zhù)二级市(shì)场交易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲目投(tóu)资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看(kàn)，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近日走势凶悍，今(jīn)年(nián)以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午(wǔ)1点(diǎn)开盘，两只产品溢价(jià)率都回(huí)落到(dào)4％以内(nèi)，投(tóu)资者(zhě)的追捧热情(qíng)在风险提示(shì)后有所降温(wēn)，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而从资(zī)金流向看(kàn)，由(yóu)于两只产(chǎn)品规模仅有1个亿(yì)左右，流通盘偏小，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经(jīng)指数的产品(pǐn)共(gòng)有4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年以(yǐ)来资金(jīn)净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高的产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了(le)很好的(de)赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只(zhǐ)产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收(shōu)益率(lǜ)（经汇率调(diào)整后），从该指(zhǐ)数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居(jū)前(qián)列。

　　一(yī)位股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)告诉记(jì)者，日(rì)经(jīng)ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产(chǎn)品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的(de)净买入，产(chǎn)生(shēng)了(le)供不应求的情况，就会推(tuī)高二级(jí)市场价格，让价格走在指数涨幅的(de)前面，这个(gè)情况就会产生基(jī)金产品(pǐn)的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产是(shì)跟踪日(rì)经225指数表现的(de)，如果短期出现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出了指数的涨幅，未来会回归到指数正常走势和涨跌幅的(de)状态(tài)，也就(jiù)是会逐渐消(xiāo)除溢(yì)价。而高溢价(jià)回归(guī)的过程，就会产生二级(jí)市场(chǎng)价格(gé)的(de)下跌(diē)，因(yīn)此，建议投资者不要盲目买入(rù)高(gāo)溢价品种，避免下跌风(fēng)险(xiǎn)。”该(gāi)基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经(jīng)济破裂以来的最高点。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投证券(quàn)认为，近(jìn)期日(rì)本股市(shì)上涨受(shòu)多重因素(sù)驱动(dòng)：一(yī)是(shì)随(suí)着美(měi)联储加息(xī)预期下降和日(rì)央行(xíng)紧(jǐn)缩预期上(shàng)升(shēng)，吸(xī)引国际资本回流(liú)日本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东(dōng)京交易(yì)所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)多表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出将(jiāng)改革公(gōng)司(sī)治理(lǐ)监督机制。在(zài)这一改革(gé)下，预(yù)计部分低估值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回购等(děng)方式(shì)提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的(de)股票被(bèi)宣布回购；四是近期(qī)部分利好消息(xī)带(dài)动(dòng)市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察(chá)并表示大举投资日本股市等，推动市(shì)场对日(rì)本股市的(de)整体(tǐ)情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基金经(jīng)理提示短期过快上(shàng)涨带来的投资风险，并(bìng)提示投(tóu)资(zī)者，海外投资可能会涉及相关(guān)的(de)汇(huì)率(lǜ)风(fēng)险(xiǎn)，对相关市场熟悉程度(dù)不高等问题，建议(yì)投资者在自己能力圈内(nèi)投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指继续受(shòu)青(qīng)睐

　　创业(yè)板(bǎn)ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点(diǎn)ETF外，再来看(kàn练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)下ETF市场(chǎng)最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月22日收盘，全(quán)市(shì)场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年(nián)末规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净申购份额13.23亿份，按照区间成(chéng)交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方向来(lái)看，资(zī)金净流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净(jìng)流入都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行(xíng)业前列。另外，易方达(dá)科(kē)创(chuàng)50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿(yì)元以上资金的(de)净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了(le)2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反弹的(de)医药(yào)ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时(shí)间看，今(jīn)年以来净流入资(zī)金最(zuì)多的是易(yì)方达创(chuàng)业板ETF，今(jīn)年(nián)净流入资金165亿元(yuán)，位(wèi)居行业首位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入(rù)70亿(yì)元、67亿元，都位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今年景气度(dù)回升(shēng)的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值吸引(yǐn)力(lì)的(de)医(yī)疗、恒(héng)生互联网等，也(yě)都受到资(zī)金的(de)追(zhuī)逐，净流入(rù)资金都在50亿元体(tǐ)量及以上。

　　谈(tán)及创业板相关(guān)指(zhǐ)数的“越跌越买(mǎi)”，华安基金指(zhǐ)数与量化(huà)投资部表示，随(suí)着前(qián)期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来(lái)到30倍(bèi)的历(lì)史低(dī)位区间，且一季(jì)报显示成分(fēn)股净利(lì)润同比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势明显(xiǎn)，持(chí)续(xù)关(guān)注板块趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该机构(gòu)分析(xī)，在(zài)政策层面，4月(yuè)底的政治局会议提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培育壮(zhuàng)大新动能(néng)。要巩固和扩(kuò)大(dà)新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建(jiàn)设(shè)和配套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重(zhòng)视通用人工(gōng)智能发展，营(yíng)造创新生态，重视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能要加(jiā)快转变，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大动能(néng)，汇(huì)聚(jù)战略性新兴产(chǎn)业的(de)创业(yè)板持续受(shòu)益于(yú)政策红利(lì)，该机构(gòu)建议关注创业板50指数的投资机会。

　　沪(hù)深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋(dài)为安”

　　而从资金净流出(chū)方向看，表(biǎo)现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭(zāo)遇(yù)资金净卖出，当日基金份额流失4亿份，资(zī)金净流出超(chāo)过(guò)11亿元(yuán)。另外，南方(fāng)中(zhōng)证1000ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的(de)资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情的(de)板(bǎn)块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有1个(gè)亿(yì)以上。

　　拉长时(shí)间期(qī)限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都(dōu)出(chū)现百亿(yì)体量的资金净流出(chū)。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流出。

　　而(ér)行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也(yě)出现越涨越卖(mài)，整体(tǐ)资金净流出位居前(qián)列(liè)。

　　虽然部分热门(mén)主题行业的(de)资金出现流出，但部分机构仍建议(yì)从中长(zhǎng)期角度，观察(chá)各类(lèi)板块的投资机会和(hé)行情(qíng)演(yǎn)绎。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表(biǎo)示(shì)，预计复苏(sū)仍(réng)是中国经济中长期(qī)的趋势(shì)，但市场展现出更多结构性机(jī)会，当前市(shì)场对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏(piān)高。“传媒板块近期跌幅居前，主因前(qián)期(qī)涨幅较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议继续关注资金合(hé)力最强的人(rén)工智能与央企(qǐ)相(xiāng)关(guān)品种练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益，中(zhōng)期在市场(chǎng)炒作热度回落、且经济复苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整(zhěng)体机会，尤其(qí)是大众消费等领域；而长期来看，可以(yǐ)积极关注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的提升，重点关(guān)注计算机、互联(lián)网和传媒等行业。

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