今年以来，港股走(zǒu)势(shì)可谓(wèi)一波三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来(lái)看(kàn)，陆港通基(jī)金(jīn)整体港(gǎng)股(gǔ)仓(cāng)位略有提升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W等(děng)为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位(wèi)港股基金基金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经(jīng)进入了企业盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股(gǔ)市场将在(zài)波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看好政(zhèng)策(cè)优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的互联网和(hé)医药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制造业等。

　　央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗trong>一(yī)季度港股基金仓位(wèi)略(lüè)有(yǒu)上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在(zài)5000多只(zhǐ)陆(lù)港(gǎng)通基金（不(bù)同份额(é)分开统(tǒng)计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以港股为投资(zī)方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年(nián)底微升0.38个(gè)百分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒(héng)生科技指(zhǐ)数(shù)为代表的港股数字经济呈现了(le)上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少(shǎo)知(zhī)名基金(jīn)经理在一季度(dù)加大了对(duì)港股的投(tóu)资力度(dù)，提升港股(gǔ)配置在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比(bǐ)如，崔宸龙管理的前海开源沪(hù)港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年底的71.08％提升(shēng)至今年一(yī)季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管理的国投瑞(ruì)银港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升(shēng)至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧(ōu)港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今(jīn)年一季(jì)度末的(de)89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计，截(jié)至一季报，被陆港通(tōng)基金(jīn)重仓(cāng)的前十大港股分别为腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、药(yào)明生物(wù)、香港(gǎng)交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵盖通信服务(wù)、油气开采、数字(zì)媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频(pín)饮料(liào)等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动(dòng)、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤(pí)酒股(gǔ)份获(huò)不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十(shí)只港股为中国海洋石油、新(xīn)天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电(diàn)国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中(zhōng)广核电(diàn)力，分别涵盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领(lǐng)域。值(zhí)得注意(yì)的是，商(shāng)汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上行(xíng)，重仓港股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股(gǔ)创新视(shì)野(yě)一(yī)年持有基金基(jī)金经理(lǐ)史博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未(wèi)来(lái)，仍(réng)然(rán)看好(hǎo)港(gǎng)股市(shì)场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回升，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动和(hé)市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通(tōng)胀数据(jù)以及突(tū)发的(de)银(yín)行风险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加(jiā)息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧(ōu)美银行业风(fēng)险(xiǎn)事件(jiàn)对市(shì)场冲(chōng)击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动中上(shàng)行，在板(bǎn)块(kuài)配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和(hé)地产、预期反(fǎn)转修复的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的(de)制(zhì)造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基(jī)金(jīn)经理曲径表示，港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)的代表(biǎo)行业(yè)为互(hù)联网和先进(jìn)制(zhì)造，在经(jīng)历了(le)过去2年的(de)合规(guī)整治及业务(wù)梳理(lǐ)后，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互联网相(xiāng)关公司，也(yě)更具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平台和(hé)算法的整合能力，通过推出人工(gōng)智能(néng)相关(guān)模(mó)型及应用，提(tí)升自身运营效率(lǜ)，以及(jí)对外输出算(suàn)法和(hé)算(suàn)力。作为人工智能赋能(néng)各个行(xíng)业的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通(tōng)香(xiāng)港基金经(jīng央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)理(lǐ)周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面(miàn)，港股市场大部分的企(qǐ)业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内地(dì)经济的环(huán)比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是由(yóu)于基数(shù)效(xiào)应，下半(bàn)年港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增速会较上半年(nián)有(yǒu)所回落。对于估值(zhí)相对(duì)较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄断(duàn)的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受到一定程(chéng)度的(de)压(yā)制，但(dàn)是(shì)当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌(diē)时，将(jiāng)会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利(lì)中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的(de)预期，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公(gōng)司可(kě)能会出现一定的调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的(de)方(fāng)式生物(wù)医药行业仍将有机(jī)会选出(chū)有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速扩张，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的拐点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在盈(yíng)利(lì)周期(qī)“内强外弱(ruò)”及加息周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松(sōng)背景下，中国资产的(de)吸引力有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股(gǔ)估值均在低(dī)位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值(zhí)修复的戴维斯双(shuāng)击行情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经(jīng)济修复有望成为全球(qiú)投资的(de央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期(qī)降本增(zēng)效优的行业和板块更有望受(shòu)益于经(jīng)济复苏，盈利(lì)预(yù)测有较大上修(xiū)空间；同时部分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产品储备以迎(yíng)接下一轮的收(shōu)入(rù)扩张(zhāng)机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分可选消费、部(bù)分医(yī)药等(děng)。

　　2.关(guān)注(zhù)收(shōu)益(yì)风险比显著右偏的机会：关注(zhù)在(zài)未来经济周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显著大于下行风险的(de)行业。市场(chǎng)预期在低位、景气(qì)度有拐点(diǎn)或(huò)持(chí)续性超预期(qī)的(de)行业。供需(xū)格(gé)局佳，价格弹性(xìng)贡(gòng)献(xiàn)盈利超预(yù)期的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注高股(gǔ)息(xī)资产的(de)机会：关注基本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平(píng)稳中有升，以及(jí)分红意(yì)愿提升的(de)高股(gǔ)息(xī)资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石(shí)化(huà)等。

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