近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进(jìn)行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的(de)风波(bō)中，《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺(yì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀(xiù)近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱(tuō)口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐(lè)部成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为中国最(zuì)成功的(de)脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机(jī)并押宝这(zhè)一赛道，《科创板日(rì)报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文化于2016年(nián)至2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司(sī)入(rù)股笑(xiào)果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，20bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗16年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮投资(zī)。同年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资(zī)本、普思资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得到南山资本、游族(zú)网(wǎng)络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人(rén)文化集团、泽时投资的(de)战(zhàn)略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游(yóu)族(zú)网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮融资中一共投了(le)4次，游族网络更是笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)的(de)天使投(tóu)资人(rén)。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年(nián)4月，位于北京(jīng)东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下(xià)喜剧空间(jiān)“笑(xiào)果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺(yì)空(kōng)间。此(cǐ)外，近年来(lái)对(duì)外投资(zī)也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发现(xiàn)，笑果文化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如今(jīn)存续的企业有(yǒu)：笑果挺(tǐng)棒文化(huà)传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海青(qīng)豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司、上(shàng)海笑欢(huān)悦信息技术有限公司。

　　笑果文化此前控股的笑果演(yǎn)艺(yì)股权也发生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企(qǐ)业(yè)类型变更(gèng)为(wèi)有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人(rén)士猜测(cè)，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启上市的(de)前(qián)奏。

　　作为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化名(míng)）参与了对笑果(guǒ)文化(huà)的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上(shàng)看到(dào)本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领域(yù)笑(xiào)果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在(zài)年轻人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这(zhè)些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为(wèi)“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中(zhōng)痛(tòng)点，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次(cì)“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认为，出于节目效果可(kě)能需要(yào)张(zhāng)狂和外(wài)向(xiàng)一(yī)些，但公众场合下(xià)脱口秀(xiù)中(zhōng)的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸(cùn)，尤其涉(shè)及到国家政治和(hé)解放军形象等(děng)严(yán)肃话题，确(què)实(shí)不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面，可能没(méi)有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报》记(jì)者注意到，笑果(guǒ)文化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料(liào)显示，目前大股东叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙(huǒ)企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资(zī)有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担(dān)任(rèn)吐(tǔ)槽团成员(yuán)、策划(huà)人(rén)及编剧的李诞迅速走红。

　　2017年(nián)8月(yuè)，由腾讯视频出(chū)品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称(chēng)，受众面(miàn)最广(guǎng)的是线(xiàn)上长视(shì)频业务(wù)，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频(pín)节(jié)目(mù)，可(kě)以占到公司百分(fēn)之四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百年以上的(de)发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶(bó)来品在(zài)国内的发展历程要短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热议话题榜首，由此带来(lái)一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社创投通数(shù)据显示，自2015年(nián)以来，有超(chāo)过9家脱(tuō)口秀企业(yè)获得融资。其中，不(bù)乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾(téng)讯投(tóu)资投了(le)罗永浩旗下的思(sī)维造物(wù)，乐游资本(běn)投了鲜(xiān)榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集(jí)团(tuán)投了单立人。

　　值得(dé)注意的是，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果(guǒ)文化外(wài)，其他脱(tuō)口秀(xiù)厂牌(pái)融资轮次(cì)都(dōu)仅有一两(liǎng)轮，且集中(zhōng)在(zài)2018年及以(yǐ)前。同时，资(zī)本对脱口秀(xiù)的倾注也(yě)有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市(shì)场上(shàng)暂无(wú)新的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与高速增长的市场似乎(hū)并不(bù)匹配。据《中国脱(tuō)口(kǒu)秀行业发展趋(qū)势分析与未来投(tóu)资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业(yè)年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期(qī)，资本为何(hé)却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在(zài)资本市场并不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于(yú)，资(zī)本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制(zhì)性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具(jù)有巨大(dà)的不确定性(xìng)和(hé)不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创作(zuò)的(de)不确定性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可(kě)能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未(wèi)来想要可(kě)持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的底线之上(shàng)，不断(duàn)运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业可持续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀(xiù)行业(yè)作为(wèi)大文(wén)娱行业中的一员，和这个(gè)行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行(xíng)业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受(shòu)资本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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