本轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导(dǎo)体晶圆生产代(dài)工(gōng)服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集(jí)成已成为国内面板显示(shì)驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆(yu学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高cán)代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需(xū)求大幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的(de)时候上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科(kē)为(wèi)龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病(bìng)，也(yě)包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国企医院(yuàn)（不论是收入增速(sù)还是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精(jīng)密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计(jì)、研发和(hé)生产及涂(tú)布(bù)技术产业(yè)化整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成(chéng)后的下一道(dào)工(gōng)序(xù)，是锂电池(chí)生产前(qián)段工(gōng)序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应(yīng)用于(yú)锂离子电池涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电极(jí)涂布(bù)、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂(tú)布(bù)等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价(jià)格大幅(fú)下(xià)滑，且(qiě)公司(sī)只是(shì)生(shēng)产过程中(zhōng)很(hěn)小的(de)一块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩(jì)压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传(chuán)感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的(de)代工(gōng)服务的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代工为起(qǐ)点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供一(yī)站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产(chǎn)品公司(sī)提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大(dà)规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模(mó)扩张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润(rùn)大幅亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资(zī)本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也(yě)预期23年底会转为(wèi)盈利，但(dàn)下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的压(yā)力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化(huà)完成有利(lì)润的公司大得多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未(wèi)来还有可(kě)能面临同业(yè)竞争而(ér)收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散(sàn)染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生(shēng)产及(jí)销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和(hé)印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽(lì)，耐洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部(bù)分终(zhōng)端(duān)应用(yòng)品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公(gōng)司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的(de)一(yī)半(bàn)都不(bù)到，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与后市场服务(wù)领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经(jīng)营上述业(yè)务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要(yào)面向汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服(fú)务站等客(kè)户(hù)，提(tí)供营销与后市场服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销(xiāo)系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有明(míng)显周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工商业企业(yè)电力(lì)相关工程提(tí)供规(guī)划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地理信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为主，比较依赖(lài)内蒙和浙江地区的(de)国(guó)家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一(yī)家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为(wèi)射频(pín)前端(duān)芯片(piàn)及模(mó)组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全(quán)套射频前端(duān)芯片设计能力和集成(chéng)化模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模(mó)组(zǔ)、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯片(piàn)模组公司，下(xià)游主要是消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅增长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却(què)一(yī)路上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛售的主力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航(háng)天南(nán)湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括(kuò)雷达及(jí)配(pèi)套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供应国(guó)内军方(fāng)客户和(hé)军工集团。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防空(kōng)预警雷(léi)达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c(hòu)业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有(yǒu)回到20学生党如何自W，14没有工具怎么自w到高c年，且关(guān)联(lián)交易占比越来越高，对于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企业，实在无(wú)法判断未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移动互(hù)联网相关(guān)场景(jǐng)客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合(hé)运营(yíng)、分发(fā)运营等(děng)综合运营(yíng)服(fú)务(wù)，为(wèi)物联网相关场(chǎng)景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综(zōng)合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方(fāng)案，并根据客户(hù)需求提供定制化(huà)的运营支撑服(fú)务(wù)及技(jì)术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的综合型(xíng)中(zhōng)间商，其主(zhǔ)要(yào)盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得购销差(chà)价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主要(yào)是卖(mài)视频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司(sī)越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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