北交所开市至今(jīn)一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大北交所(suǒ)布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募(mù)机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的(de)角度(dù)看，北交所股票处(chù)于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值(zhí)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于基(jī)金(jīn)法(fǎ)规定的(de)“上(shàng)市(shì)交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风(fēng)险控(kòng)制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的有关规定(dìng)，亦可投(tóu)资北交所上市股票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建(jiàn)投(tóu)基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地发(fā)现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓(cāng)数(shù)量和(hé)持股(gǔ)总量的角度来看，公募参(cān)与北交所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另(lìng)一方(fāng)面，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金(jīn)的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领域(yù)的(de)景(jǐng)气度。而近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规(guī)模公司去年业绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来的改(gǎi)善和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北(běi)交所的(de)战略定位(wèi)和上市公司(sī)“小而美”的(de)特征，预计次新基(jī)金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力(lì)求(qiú)均衡和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基(jī)金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投(tóu)资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会(huì)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发行(xíng)更多(duō)以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围(wéi)扩大至北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队(duì)拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日(rì)开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市(shì)公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相比一级市(shì)场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但对比上证、深证的大多(duō)数公司(sī)而言又相对早(zǎo)期(qī)，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的角度(dù)来说，这也(yě)意(yì)味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备(bèi)良(liáng)好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行业没有明确(què)的偏好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向(xiàng)上(shàng)修复的空间，当前配置的好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都(dōu)非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前的(de)北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺(quē)性方面，投资者可(kě)重点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。<好来与黑人是一个牌子吗，黑人包装为什么是好来/p>

　　中信建(jiàn)投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)北交所具(jù)备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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