本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至21日下午收盘，大(dà)商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材(cái岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受(shòu)自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预(yù)期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货整体走弱，品种间形成负反馈局面(miàn)。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对(duì)原(yuán)料需(xū)求构成压力(lì)。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级分析师何建(jiàn)辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升，铁矿(kuàng)石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下(xià)调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石发运依(yī)然(rán)偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产(chǎn)量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维持(chí)逢高(gāo)沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷(lěng)清。五一(yī)假期(qī)将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综合来看，预(yù)计(jì)下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应(yīng)端表现缩(suō)量，五一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑(chēng)。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rè岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上n)为，目前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然(rán)承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是(shì)经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折(zhé)，供(gōng)需边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑，当前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体(tǐ)以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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