5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司(sī)（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权(quán)转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽(qì)车在(zài)2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此(cǐ)背(bèi)上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意味着江(jiāng)铃汽车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披(pī)露，拟以不低于7.64亿(yì)元(yuán)的价格，通过山西省产权交易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售全(quán)资子公司(sī)江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售征集到(dào)一名意向受让方(fāng)，符合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关(guān)交易(yì)规(guī)则支付了保证金(jīn)。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限公(gōng)司100％股权的股权转让协议》，确定就(jiù)目(mù)标股权(quán)支(zhī)付的(de)基准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告(gào)称，该阅历是什么意思(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理有权单位的批(pī)准，但(dàn)由于交易所需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项(xiàng)未(wèi)能在约(yuē)定的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前(qián)后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告(gào)终。需(xū)要(yào)提及(jí)的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎坷，此次(cì)交易已经是其历史上第(dì)三(sān)次转手。

　　成(chéng)为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显示，江铃重汽前身(shēn)是山西省汽车(chē)工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌国营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于经营(yíng)不善陷入发(fā)展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长安(ān)汽(qì)车(chē)集团有限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入(rù)重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元(yuán)，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长(zhǎng)安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将(jiāng)其(qí)更名为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车(chē)、10万(wàn)台发(fā)动机的大型重卡企业，达产后主营(yíng)业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察不足(zú)，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量(阅历是什么意思liàng)，就已超过江铃重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之(zhī)后，江(jiāng)铃汽车不再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销(xiāo)量(liàng)数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为(wèi)“财务(wù)黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示(shì)，截(jié)至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽(qì)车重(zhòng)型汽(qì)车相关业务累计(jì)亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底，江铃重汽总负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资产为(wèi)7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止(zhǐ)了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿元的现金增资(zī)。这一举动的主要目的(de)是降低江铃(líng)重汽的资产负债率，便于吸(xī)引外部投(tóu)资进(jìn)入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主(zhǔ)家”也没余(yú)粮

　　实际上，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车自身近(jìn)年来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内(nèi)，其实(shí)现归母净利润分(fēn)别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上(shàng)看，盈利(lì)状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年间，江铃(líng)汽车收到的政府扶持(chí)资金就(jiù)达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常(cháng)性(xìng)损益(yì)后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非归(guī)母净利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车在(zài)这(zhè)两年现金流(liú)状况也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科(kē)目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽已(yǐ)暂(zàn)停(tíng)生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续(xù)积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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