北京时间5月7日，备(bèi)受关注的(de)巴菲特唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好股东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小(xiǎo)时的提问环节中，回(huí)答了(le)投资人的47个问题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有(yǒu)竞争(zhēng)力，都能达成(chéng)繁(fán)荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更(gèng)好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此前(qián)，他也曾多次公(gōng)开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对(duì)象均为(wèi)中国(guó)公(gōng)司(sī)的H股。根(gēn)据(jù)公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投(tóu)资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格(gé)也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相较(jiào)于投(tóu)资美国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格买(mǎi)到一些更好的(de)公司，而这即便有(yǒu)一些不(bù)确(què)定因素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的(de)。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经根据(jù)巴菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低(dī)于20％而且能稳定增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一(yī)，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先(xiān)考虑净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司(sī)的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均(jūn)（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为博拓(tuò)生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生(shēng)物行业公司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术(shù)平(píng)均值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变动发现，巴(bā)菲特(tè)一如既往偏爱(ài)快(kuài)消(xiāo)领域，同(tóng)时也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领域(yù)，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对(duì)金(jīn)融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行了(le)剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现(xiàn)出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率均在(zài)22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净(jìng)利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有(yǒu)不少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅台(tái)（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家(jiā)公司(sī)中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的(de)浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上(shàng)述三(sān)家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复(fù)合年(nián)增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露(lù)的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分(fēn)别是(shì)重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司(sī)分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆(lù)A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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