在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管理层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近(jìn)期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形(xíng)成(chéng)震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并不明(míng)显。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原(yuán)材料，碳(tàn)酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢(gāng)联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方(fāng)面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研(yán)判。王启岁(suì)在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付(fù)，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个(gè)区间之内筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利(lì)率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度达到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也(yě)发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也(yě)认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之(zhī)后，新能(néng)源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为(wèi)合(hé)理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国(guó)轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货(huò)占(zhàn)总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公(gōng)司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多(duō)少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季(jì)度(dù)报(bào)告显示，其(qí)库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和(hé)电解液库(kù)存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于(yú)上游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过(guò)程中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球化(huà)步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的(de)德(dé)国筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思哥廷(tíng)根(gēn)工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德(dé)时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预(yù)计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一(yī)观(guān)点。他预计，储能行业今(jīn)年上升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储(chǔ)市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其(qí)动力(lì)电池业务116.4％的(de)增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环(huán)节，因(yīn)为涉及到(dào)用电(diàn)需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在一(yī)季度，真正出货是在二季(jì)度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是供不应(yīng)求。此外，海外的(de)客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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