5月9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股份发布(bù)的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付(fù)现(xiàn)金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市(shì)起开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作(zuò)，占国(guó)内期(qī)货公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财经的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历(lì)两(liǎng)年多的漫长等(děng)待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行(xíng)股票并在创(chuàng)业板上市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前(qián)正与(yǔ)交(jiāo)易意向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易(yì)对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理(lǐ)办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持(chí)有(yǒu)公司的股份比例预(yù)计将(jiāng)超过(guò)5％，本次(cì)交易(yì)预计将构成关(guān)联交易(yì)。本次交易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次(cì)交易完成(chéng)后，公拙荆是什么意思，拙荆是什么意思司第一(yī)大(dà)股(gǔ)东不会发生变化，且(qiě)不(bù)存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表决权(quán)超过30％的股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制(zhì)人，预(yù)计(jì)不构成(chéng)公司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注(zhù)册资本4000万(wàn)元，实际控制人(rén)为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经理尚(shàng)守哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚(shàng)守哲对文华财(cái)经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和上海(hǎi)经一分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèn)为证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货(huò)、信托、交(jiāo)易所、监管机构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机(jī)关、互联网公(gōng)司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净(jìng)利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内(nèi)，数(shù)字经济业务(wù)因验(yàn)收的(de)大型政务(wù)项目成(chéng)本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业(yè)投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来(lái)看(kàn)，金融行业业(yè)务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实(shí)现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金(jīn)融行业(yè)的增长主要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加(jiā)快产品新(xīn)一代产(chǎn)品布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领(lǐng)域加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度(dù)，在多(duō)个核心产品和技(jì)术上(shàng)形成领先优势(shì)，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及(jí)科(kē)技园租赁业务拙荆是什么意思，拙荆是什么意思。金证股份解释称，非金融行业(yè)的收入下降(jiàng)，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不同程度受到(dào)需求端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其(qí)中，金融行业业(yè)务(wù)毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业收入(rù)分(fēn)别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看(kàn)，金证股份均远高(gāo)于(yú)文华财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升(shēng)；对于(yú)文(wén)华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未(wèi)披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主(zhǔ)要交易(yì)对(duì)方就本次(cì)交易签署了《意向协(xié)议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发(fā)行(xíng)股份及支拙荆是什么意思，拙荆是什么意思付现金的(de)方式购买其持有的(de)文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步合作意向，交易各方在(zài)本次交(jiāo)易中的具(jù)体(tǐ)权利义务以及各项(xiàng)安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的正式(shì)交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式的交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管机构批准(zhǔn)后方(fāng)可正式(shì)实(shí)施，本次交易最(zuì)终能否(fǒu)实(shí)施尚存在较(jiào)大(dà)不确(què)定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之(zhī)后(hòu)，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日(rì)收盘(pán)，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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