华(huá)尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴(xīng)做空(kōng)机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究(jiū)在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利(lì)用来(lái)自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而(ér)言之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道(dào)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告(gào)中(zhōng)称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格均低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指(zhǐ)标，衡量基金所持(chí)证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今为止美国(guó)大(dà)型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东(dōng)的(de)支出(chū)，从而抬高了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部(bù)门的一家重要(yào)子(zi)公(gōng)司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大(dà)型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也(yě)将永久支(zhī)付(fù)，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几(jǐ)小时(shí)后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是(shì)”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获取(qǔ)利(lì)润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的(de)激进主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控(kòng)股公司(sī)以(yǐ)及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目前在14个(gè)上市公司董事会(huì)中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风(fēng)险，尤其是(shì)在我们今天所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包装、房(fáng)地产和其他行业的(de)各种(zhǒng)投资(zī)。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机(jī)构也坐(zuò)不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴(xīng)登堡研究做空报(bào)告伸出(chū)援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的回数兴(xīng)登堡研究的(de)做空实例(lì)，最出(chū)名的(de)莫过于(yú)今(jīn)年2月做空印度首富(fù)的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理(lǐ)莫(mò)迪受到反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平(píng)。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显示，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网(wǎng)介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假、管理问(wèn)题、未公开关联交易、财(cái)报违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至今(jīn)，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和(hé)记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入(rù)了以色(sè)列的救(jiù)护车急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全(quán)可以避免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的(de)IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券监(jiān)管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力(lì)方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的收(shōu)购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推(tuī)特(tè)后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬(xún)，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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