踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价和(hé)市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿(yì)保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首次亏损。三六零同时(shí)发布(bù)了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友(yǒu)担心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零截(jié)至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收半(bàn)壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年(nián)六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘(pái)徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠(kào)着非经(jīng)常性损益(yì)撑(chēng)到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润(rùn)直(zhí)接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投(tóu)资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天(tiān)然(rán)优(yōu)势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合(hé)、通过不同(tóng)渠(qú)道表达(dá)对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数(shù)投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下周一(yī)股价(jià)表现。保温杯一般可以用几年，保温杯一般用几年换一次>

　　中国基(jī)金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数(shù)19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个(gè)季度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一季度(dù)末股东(dōng)数来到32.88万，净增(zēng)约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相(xiāng)反，一季度(dù)以(yǐ)股权投资(zī)机构(gòu)为代表的十大股东却(què)在逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基(jī)金管理有限公(gōng)司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路(lù)（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持(chí)超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据(jù)，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公(gōng)司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资(zī)权转让给(gěi)两家有限合伙企业，对(duì)应的增(zēng)资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与(yǔ)哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三(sān)六零发布《关于对(duì)外(wài)投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比(bǐ)例降至10.72％，对应(yīng)账面价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年(nián)财务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年(nián)公(gōng)司的(de)投资(zī)收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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