3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比下降0.3％，低于市场预期，同时信(xìn)贷投放保持较(jiào)快增(zēng)长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是(shì)否进入通缩，首先要厘清概念。国际上通(tōng)常认(rèn)为，通货紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水平在(zài)一段时间内持续下降，同时伴随着货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济衰退。研究显示(shì)，典型的(de)通缩有三个主要特点：一(yī)是总(zǒng)体物价紧缩而非局部物价紧缩，二是物价连续一段时(shí)间负增长(zhǎng)，三是(shì)伴随货(huò)币供应量持续(xù)下降和经(jīng)济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表现，当前中国经济显然(rán)并不符合(hé)通缩的(de)典型特征，因(yīn)此(cǐ)，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加(jiā)强重要民生商品和大宗商品(pǐn)保供稳价，物价总水平(píng)持续(xù)平稳(wěn)运行，“全球胀(zhàng)”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差。 今年一季度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月度看，1月份，受春节效(xiào)应和(hé)疫情防控(kòng)政(zhèng)策优化(huà)调整(zhěng)等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨(zhǎng)0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至(zhì)1％和0.7％，环比分(fēn)别(bié)下降0.5％和(hé)0.3％。3月份，扣除食品和能源(yuán)价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分(fēn)点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并(bìng)未出现持续而全面(miàn)的下降反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系g>。

　　从货币供应量(liàng)来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同(tóng)比增长12.7％，保持较快(kuài)增速(sù)。从经济增长来看(kàn)，一(yī)季(jì)度我国经济开反映问题还是反应问题，反应问题和反映问题有什么区别和联系局良好，GDP同比增长(zhǎng)4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市场预期(qī)明显改善。二季度(dù)经(jīng)济(jì)增(zēng)速可能比一(yī)季(jì)度(dù)明(míng)显加快，全年经济增长有望呈(chéng)现逐步(bù)回升态势。近期，多个国际(jì)机(jī)构(gòu)纷纷上调(diào)对中(zhōng)国经(jīng)济(jì)增速的(de)预期。

　　总的(de)来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运(yùn)行(xíng)持续(xù)好转，与通(tōng)缩(suō)有(yǒu)明显(xiǎn)区(qū)别。 随着金融(róng)支持效(xiào)果进一步显现，消费需求有望进一(yī)步回暖，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至(zhì)往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不(bù)存在长期(qī)通缩或通胀的(de)基础。

　　也要(yào)看(kàn)到(dào)，当前经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不(bù)足(zú)仍是经济运行面临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一(yī)角度来看(kàn)，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人(rén)们对经济复(fù)苏动力(lì)和强度的关切(qiè)，需引起高(gāo)度重视(shì)。当务之急，要(yào)继续(xù)科学精准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把实施(shī)扩大内需战略同(tóng)深化供(gōng)给侧结构(gòu)性(xìng)改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提(tí)高居民(mín)收入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期，推动经济运行持续好转(zhuǎn)。