美国银行业危机持续(xù)！

　　危(wēi)机升级(jí)，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时(shí)间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有(yǒu)业务或(huò)部(bù)分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘(pán)后，因媒体称该行考虑包括出售在内的战略选(xuǎn)择(zé)，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在(zài)买家，此(cǐ)后(hòu)收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发(fā)布声明确认了(le)周三(sān)的媒(méi)体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第(dì)一共和银行被出售后(hòu)，该行并未经历超(chāo)出正(zhèng)常水平的存款流(liú)失。

　　但西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行股价继续暴跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资(zī)产(chǎn)等战(zhàn)略选项的(de)媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参议院银行委员会就近(jìn)期大型银行倒(dào)闭(bì)事件举行听(tīng)证会。会上(shàng)，银(yín)行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管理(lǐ)不善是(shì)导致破产的(de)主(zhǔ)要原因。美国商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示(shì)，硅谷银行、签(qiān)名银行和第一(yī)共和银行有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本密(mì)集型的(de)科技以及生物医学初创企业；第一共(gòng)和银行集中(zhōng)于财(cái)富管理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听证会上，专家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭(bì)潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善(shàn)，同时他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议(yì)员们也表示，美(měi)联储存在(zài)监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情(qíng)人士周四报道(dào)，美(měi)国联(lián)邦和州政府官员(yuán)正在评估(gū)近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康(kāng)银行面(miàn)临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银(yín)行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平(píng)洋合众银行累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动(dòng)已引起官(guān)员及监管机构越来越多(duō)的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国(guó)银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际(jì)，近一半的美国人担心他(tā)们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示(shì)他(tā)们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不(bù)久的数据相(xiāng)似(shì)。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安(ān)全。尽管盖洛普并(bìng)未(wèi)在(zài)银行(xíng)业(yè)较为平静的时期(qī)测量(liàng)过这一数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到(dào)一架无人(rén)机(jī)袭击，并引发(fā)了火灾。据介绍(shào)，一架无(wú)人(rén)机撞击(jī)了该工厂的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当(dāng)天还(hái)报(bào)道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里(lǐ)斯基炼油厂也(yě)遭无人(rén)机袭击，导致一储油(yóu)罐发生火灾，总(zǒng)过火面积(jī)为400平(píng)方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲央行(xíng)召(zhào)开货币(bì)政策(cè)会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均(jūn)上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关(guān)键利(lì)率，以(yǐ)期(qī)阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还(hái)需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压(yā)制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅(fú)下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大(dà)衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的(de)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人士(shì)纷纷(fēn)表示，近期原油暴跌主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)宏观避险情绪(xù)的(de)影响，原油市(shì)场自身基本面变化不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另(lìng)一(yī)方面，近(jìn)期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造(zào)成美国(guó)股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健告诉期(qī)货(huò)日报(bào)记者(zhě)，近(jìn)期海外宏观(guān)集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决(jué)，市场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警告(gào)称，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)经济(jì)将面(miàn)临(lín)严重后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次进入集中避险状态，对股(gǔ)市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分析称，目前美(měi)国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风(fēng)险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度(dù)级别演(yǎn)变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情。如(rú)果这种情况出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场的关(guān)注点集中在(zài)宏观(guān)情绪指标(biāo)的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以(yǐ)获得动能。叠加美(měi)国就业市(shì)场招聘步(bù)伐放缓，劳(láo)动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加(jiā)息取决于数(shù)据。美联储将(jiāng)从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探(tàn)索货币政策路径，如(rú)果6月初之前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止(zhǐ)当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的关(guān)注点(diǎn)在于美联储是否会在接下来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的(de)时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的(de)情(qíng)况与3月中(zhōng)旬(xún始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗)的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高的相似性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险(xiǎn)情绪(xù)升温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏(hóng)观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分债务上限的(de)加成；二(èr)是当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬(xún)原油盘(pán)面的(de)走势(shì)，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是(shì)连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要(yào)重点留(liú)意是否会(huì)重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续(xù)大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库(kù)存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国(guó)即将(jiāng)进入(rù)夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定(dìng)油价进行着(zhe)各(gè)种努力，虽然实(shí)际落地(dì)情况仍需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超(chāo)卖情绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格局，价格向下(xià)逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)的(de)持(chí)续(xù)蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行情。除此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质性大(dà)利空。

　　在于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加(jiā)息基本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的(de)预(yù)期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的(de)影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部(bù)可(kě)能已经(jīng)出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场(chǎng)对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支(zhī)撑油价。“综(zōng)合(hé)来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性(xìng)底部或(huò)已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而(ér)言，沥青走势(shì)偏强(qiáng)。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉石油有关(guān)的交易(yì)许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分(fēn)流至欧洲和(hé)美(měi)国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持续高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基本面有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青(qīng)供应端(duān)总计划(huà)排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂沥青生产(chǎn)或(huò)受影(yǐng)响(xiǎng)。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内(nèi)沥青产能利(lì)用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和广(guǎng)西东油(yóu)恢复(fù)沥青生产，华北(běi)部分地炼维持(chí)停产(chǎn)状态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青(qīng)生产利(lì)润较好影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开工率持续(xù)回(huí)升(shēng)，尽管(guǎn)近期随(suí)着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装(zhuāng)置检修增加，但(dàn)当前(qián)沥青供应仍处于相对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑(jiàn)林称，由于沥青利润压缩限制生产积极(jí)性，叠(dié)加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需(xū)仍处于季(jì)节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现(xiàn)稍(shāo)好(hǎo)但(dàn)占比较小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐(zhú)渐启动，预(yù)计需求(qiú)会继(jì)续回升(shēng)。

　　展望后市(shì)，他认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压力，预(yù)计原油仍维(wéi)持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格也(yě)难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认为(wèi)，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生(shēng)产(chǎn)成本下移，沥青综合加工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外(wài)，沥青总体库(kù)存(cún)持(chí)续累积，但仍处(chù)历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短(duǎn)期沥青期价(jià)弱(ruò)势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价(jià)差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明(míng始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗)显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不(bù)及预(yù)期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下(xià)降对PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏观事(shì)件的扰动加大了(le)成(chéng)本端的跌(diē)幅(fú)，从(cóng)而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物(wù)产中大期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化组组(zǔ)长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善，需(xū)求负反馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢(màn)发生(shēng)改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从(cóng)4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率(lǜ)将提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全(quán)球汽(qì)油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油需求(qiú)也不再(zài)有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线(xiàn)为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计(jì)820万吨新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投产(chǎn)，PX估值将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下(xià)装置开工较为积极，实际检修力度有待观(guān)察。而(ér)且，亚东(dōng)石化和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期(qī)，叠加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化(huà)力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分(fēn)装置开工，且随着(zhe)集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷(hé)处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存(cún)较高(gāo)，需(xū)求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃美(měi)亚价差进一步扩(kuò)大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累下价(jià)格(gé)走势偏弱。后续需关(guān)注原油价格(gé)企稳情(qíng)况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实质发生(shēng)。若原油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有改善预(yù)期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶(jiē)段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认(rèn)为(wèi)，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势看(kàn)，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌(diē)势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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