今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经文章真实身高，文章个人资料简介理关注(zhù)，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价(jià)飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言(yán)，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股推(tuī)动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去(qù)年三(sān)、四(sì)季(jì)度基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长并(bìng)没有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四季(jì)度开启的芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一季度(dù)库存水(shuǐ)平(píng)接近正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先(xiān)进(jìn)制程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下行周期的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模(mó)也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副(fù)总，市(shì)场上(shàng)管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜(yí)基金在(zài)一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块等(děng)子(zi)版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻(xún)找(zhǎo)具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红裕成为(wèi)市场(chǎng)备受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的(de)投资思路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季(jì)报、年(nián)报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示，招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但(dàn)市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的(de)行业(yè)研究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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