为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行政处罚决定(dìng)书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美星董(dǒng)事长何(hé)德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法违(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历wéi)规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息，新(xīn)美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何(hé)德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(měi)星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制各(gè)自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票(piào)交易价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中交易“新(xīn)美星”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股(gǔ)量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对(duì)应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的(de)行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多(duō)点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案(àn)证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市(shì)场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用于非法(fǎ)活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法(fǎ)性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人(rén)及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个主体参与、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场交易影响新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财。在(zài)案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于共同(tóng)操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚(fá)款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股(gǔ)票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上市公(gōng)司实际(jì)控制(zhì)人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未(wèi)披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三(sān)条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定(dìng)：就信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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