中国金融行(xíng)业加速(sù)对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商2022年的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年(nián)取(qǔ)得盈利，另外(wài)5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批成(chéng)立的摩(mó)根大通(tōng)证券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年净(jìng)利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期(qī)获批(pī)的(de)野村(cūn)东(dōng)方(fāng)国(guó)际证(zhèng)券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际金融巨头均在国内拥有外(wài)资控股券商牌照(zhào)。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控股券商面临的“一参(cān)一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家外(wài)资券商在2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依(yī)托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国(guó)展业的首要方向(xiàng)。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券公(gōng)司来(lái)说，除了(le)面临行业(yè)“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中证协公布各(gè)家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家(jiā)外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于市(shì)场(chǎng)行(xíng)情、成立时(shí)间、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损(sǔn)，分(fēn)别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元(yuán)，由盈(yíng)转亏。野(yě)村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损(sǔn)幅度(dù)继续(xù)扩(kuò)大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增(zēng)持而(ér)成为外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损(sǔn)1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和(hé)星展证(zhèng)券(quàn)均于2020年(nián)获得证(zhèng)监会批文(wén)，分别(bié)于2020年底、2021年初完(wán)成工(gōng)商登记(jì)，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在(zài)展业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营(yíng)业(yè)务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要(yào)还是经纪、投行等传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信(xìn)证券在2022年年报中(zhōng)表(biǎo)示，其当(dāng)年投行业务手续费及佣金净收(shōu)入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业(yè)支出(chū)则有增(zēng)无减，业务及管理费从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了(le)中国市场这本经。

　　具(jù)体来(lái卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢)看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商实(shí)现盈利，分别为摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证(zhèng)券均实现了营(yíng)收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看(kàn)，截至2022年底，摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券共有员(yuán)工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名(míng)下游，但其业绩已跻身(shēn)行业中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券展业的第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥集(jí)团、珠(zhū)海迈(mài)兰德等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示(shì)，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券表示，其证券经(jīng)纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三(sān)年，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步(bù)进展(zhǎn)，新客(kè)户开发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)充分利用全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资(zī)者，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并(bìng)

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期(qī)实现营(yíng)业收(shōu)入11.79亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让(ràng)两家内(nèi)资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截(jié)至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证(zhèng)券共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年(nián)投(tóu)行业务进步明(míng)显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所(suǒ)互联互通全(quán)球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关(guān)注(zhù)的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议(yì)，瑞(ruì)士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预(yù)计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华(huá)永道(dào)对(duì)瑞(ruì)信(xìn)证券出(chū)具(jù)了带强(qiáng)调事项段的(de)无保留意见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份(fèn)公司之间达成协议和(hé)合(hé)并计(jì)划，截止报告日，上述协议和合并计划的(de)完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)下属控股(gǔ)子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财务业绩(jì)受到上(shàng)述合并(bìng)可能产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该事(shì)项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不(bù)确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信(xìn)证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设(shè)立规(guī)则》后首家(jiā)获批(pī)的合资卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢证券(quàn)公司。2020年4月，证监(jiān)会(huì)核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿元(yuán)的对价(jià)转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞信证券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证(zhèng)券公(gōng)司股权管理规定(dìng)》，证券(quàn)公(gōng)司(sī)股(gǔ)东(dōng)以及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司(sī)的数量不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量(liàng)不得超过(guò)1家。在(zài)面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深(shēn)入(rù)财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年(nián)其(qí)财富管(guǎn)理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的(de)基(jī)础上，新增了特(tè)色投资(zī)咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集(jí)团间跨境(jìng)业(yè)务联动(dòng)等多种业务模式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综(zōng)合性金融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际(jì)证券财(cái)富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后台支持(chí)以及集团(tuán)跨(kuà)境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中(zhōng)心的业(yè)务核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野(yě)村集团特色(sè)的高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在(zài)完成高盛集(jí)团全资持股备案(àn)后，高(gāo)盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华(huá)签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资(zī)咨询、证券自营及代(dài)销(xiāo)金融(róng)产(chǎn)品业务的业(yè)务(wù)许可。2023年2月，高盛高华与北京高(gāo)华(huá)完(wán)成业务迁移(yí)工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核心进行(xíng)新产(chǎn)品和服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提供财富管理(lǐ)综(zōng)合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平(píng)台(tái)未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展(zhǎn)境(jìng)内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私(sī)募股(gǔ)权基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工(gōng)作，持续代(dài)销第三(sān)方(fāng)金融产品并推进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场(chǎng)的(de)机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东打造私(sī)人财(cái)富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高净值(zhí)个人客户综合财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海(hǎi)证券为平台，依托汇丰(fēng)环球(qiú)私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客户实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证(zhèng)券在2022年重(zhòng)启深圳分公司(sī)财富管理(lǐ)业(yè)务，依托国(guó)家对(duì)粤港(gǎng)澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新政举措，致力于发展(zhǎn)财(cái)富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财(cái)富管理(lǐ)部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足(zú)客户全生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方(fāng)案(àn)和财富规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上(shàng)架多支产品为(wèi)客户在同一策(cè)略(lüè)下(xià)提供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外(wài)资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对外开(kāi)放的(de)力度不断加(jiā)大，各外资金(jīn)融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控股券商的进程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司(sī)注(zhù)册地为北京市，注册资本(běn)为(wèi)人民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事资产证券化业务）。

　　值得(dé)关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外商(shāng)独资(zī)证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券(quàn)在内(nèi)，目前国内的外资控股券(quàn)商(shāng)数量已达到10家(jiā)。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券(quàn)均(jūn)为外(wài)商独资券商(shāng)。从数量上来看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上(shàng)不(bù)容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数家(jiā)外资券商的设立(lì)申请静待(dài)审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外资券商的设(shè)立申请仍处于证(zhèng)监会(huì)审批阶(jiē)段。其(qí)中(zhōng)，法巴(bā)证券和青(qīng)岛(dǎo)意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金融机构负责人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受(shòu)到中国经(jīng)济的(de)强大韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)中国经(jīng)济(jì)和中(zhōng)国资(zī)本市场发展前(qián)景(jǐng)。近(jìn)年(nián)来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实在(zài)在(zài)的机遇(yù)。各(gè)金(jīn)融机构高度(dù)重视中国市场，将(jiāng)继续与中国(guó)深(shēn)化合作，积极拓展在华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华(huá)西证(zhèng)券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外(wài)资机构(gòu)来华展(zhǎn)业便利(lì)度不断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营(yíng)范围和(hé)监管要求实现国民待遇(yù)，外(wài)资(zī)券商、资产管理机构等加速(sù)布局(jú)，全力(lì)抢滩(tān)中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融机构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过(guò)与国际(jì)金(jīn)融机构直接合作(zuò)促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证券行(xíng)业集中度稳中有升，头部券商(shāng)竞(jìng)争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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