近期(qī)市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资(zī)基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业(yè)、港交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国(guó)际精选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选(xuǎn)中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材(cái)料中并(bìng)未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链的(de)看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车供(gōng)应链(liàn)；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提(tí)供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之(zhī)一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一(yī)个公共(gòng)充电桩(zhuāng)对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和电机(jī)温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场份额(é)。客户(hù)包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范(fàn)围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是(shì)可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万(wàn)台(tái)公共充(chōng)电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我(wǒ)国新能(néng)源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.7碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗4％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆(lóng)基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到欢迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与(yǔ)政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判(pàn)断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时(shí)代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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