金融界5月22日(rì)消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今(jīn)年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本股市几经挣扎(zhā)但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次有点不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根据日本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人净(jìng)购(gòu)买量。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日本股票(piào)的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在(zài)日(rì)本持有的股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在上(shàng)个(gè)月(yuè)罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的(de)决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非(fēi)常容易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家公司都(dōu)有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班(bān)人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可(kě)能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲(fēi)特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日本(běn)一举收购8家酒店(diàn)，此行被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日(rì)本受(shòu)益于地缘政治格(gé)局(jú)变(biàn)化(huà)

　　自1989年(nián)日(rì)本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中(zhōng)，如(rú)今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站在事(s2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案hì)后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变化也颇有(yǒu)研究(jiū)。

　　自2018年(nián)中美贸易争(zhēng)端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际(jì)上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我们(men)也会(huì)发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的(de)巴菲(fēi)特，一直在等待(dài)出手的(de)时机(jī)。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到(dào)了(le)被低估的日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自己的确被低估(gū)了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉。5大(dà)商(shāng)社的合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的(de)助推也(yě)是(shì)一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破(pò)净值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本(běn)和股价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将走向何方，一切将由(yóu)时间给(gěi)出答案吧(ba)。

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