今年1月，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出(chū)现债务(wù)违约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一(yī)危机的根本(běn)——美国(guó)债务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般(bān)扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大(dà)部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税(shuì)收(shōu)收入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可(kě)以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议(yì)员(yuán)是(shì)为了(le)反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债务(wù)进行限额规定(dìng)，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国(guó)会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府债(zhài)务总额(é)的(de)限制。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上(shàng)限金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的(de)上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任期内，美(měi)国(guó)最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府(fǔ)大幅(fú)上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债务上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国(guó)政府(fǔ)为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不(bù)能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一限(xiàn)制也(yě)同时(shí)对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的(de)外在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按(àn)照规(guī)定，美国(guó)政府想要(yào)提高美(měi)国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在当下美(měi)国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这一(yī)斗(dòu)争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件提高债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍(réng)无法取得(dé)突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就(jiù)要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因(yīn)为拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划(huà)于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参(cān)加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判(pàn)的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时(shí)任美国总统(tǒng)奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻(kè)，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴(bā)马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场卫校是什么学校主要干什么，临海卫校是什么学校剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生(shēng)更严(yán)重的(de)长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们(men)仍处于(yú)相当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大(dà)衰退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里(lǐ)，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头(tóu)提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动(dòng)荡和长期经济(jì)损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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