华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页(yè)报告做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美(měi)国(guó)新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登(dēng)堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸(zhēng)发29亿(yì)美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位(wèi)。

　　淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次lt="突发！暴跌20％，“华(huá)尔街之狼”出事(shì)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094206543.png">

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济结(jié)构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来(lái)自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里(lǐ)获得的资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着(zhe)成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的(de)情况下(xià)才是可持续的(de)”，报(bào)告(gào)说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资(zī)产价值被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于(yú)所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另(lìng)一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司(sī)，其(qí)交易价格均(jūn)低(dī)于(yú)各自(zì)的(de)资产净(jìng)值。资产净值是衡量(liàng)基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票(piào)而不是现(xiàn)金的形(xíng)式发(fā)放股息(xī)，并(bìng)让伊坎(kǎn)企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在最(zuì)坏的(de)情(qíng)况下(xià)，伊坎的股息也(yě)将(jiāng)永久支(zhī)付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是(shì)”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义(yì)是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过(guò)去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我(wǒ)们(men)的多数控股公司(sī)以及我(wǒ)们投(tóu)资(zī)部门持淘淘氧棉属于什么档次，七度空间属于什么档次有(yǒu)的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市(shì)公司董(dǒng)事会中(zhōng)都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信(xìn)通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司持有他(tā)在(zài)能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他行业的各种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不(bù)住(zhù)了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡(bǎo)研究(jiū)的做空(kōng)实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研(yán)究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公(gōng)共广播(bō)电(diàn)台称，截至(zhì)2023年2月6日，阿达尼集团市值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司(sī)成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报(bào)违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和(hé)记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可(kě)以避免的人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司法部(bù)和证券监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者(zhě)。该公司(sī)的(de)市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如(rú)今已缩(suō)水至不(bù)到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究(jiū)做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入(rù)马斯克(kè)对推特(tè)的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特(tè)后，推(tuī)特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月(yuè)中旬，当(dāng)推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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