AI板块成为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目(mù)光(guāng)。

　　随之而来(lái)的(de)是，不(bù)仅不少上市公司宣布试水人工智能(néng)、基金(jīn)经理开(kāi)始布(bù)局AI概(gài)念，也(yě)有基金公司尝(cháng)试以AI试(shì)水投资者关系(xì)管理，更有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是，此次公募(mù)基金2023年(nián)一季度报(bào)中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派(pài)别(bié)基(jī)金(jīn)经理均认可AI所带来的颠覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价(jià)值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理(lǐ)试水

　　部分(fēn)季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是，季(jì)报中部分内(nèi)容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季(jì)报(bào)中明确写道，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述(shù)了人工智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工(gōng)业生产、环境保护和(hé)可持(chí)续发(fā)展，以及新能(néng)源开(kāi)发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域的快速(sù)发(fā)展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们(men)的生活方式和社会(huì)发展，为(wèi)确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的法律(lǜ)法规和伦理(lǐ)准(zhǔn)则，以保护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数(shù)据安全(quán)并防止滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能(néng)带来的机遇，共(gòng)同推动这一领(lǐng)域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)在季报(bào)中也明确表示，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定的看好人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改(gǎi)变。他(tā)还(hái)专门谈及(jí)，一季度(dù)进行了一(yī)定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和传媒互联网行业(yè)。数字化(huà)的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在(zài)于(yú)效率的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行(xíng)业的(de)观点时(shí)，他针对半(bàn)导(dǎo)体、数字化、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法(fǎ)。说到(dào)数(shù)字(zì)化时，表示(shì)其本质是利用技术的手段(duàn)，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存储、传播(bō)的效率，这是一个长(zhǎng)期(qī)向上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业一样(yàng)大规模的产业。在中国，依然处于(yú)产业(yè)的早期，但是(shì)我(wǒ)们可以看到疫情背(bèi)景下(xià)，大家越来越(yuè)意识到数字化的重要(yào)性(xìng)。而此轮数字化将会(huì)和(hé)人工智(zhì)能深度融合，也(yě)会(huì)给中国(guó)公司带来发展的机会。目前整个(gè)板块的估(gū)值都到(dào)了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经(jīng)理首次利用人(rén)工智能完成季报，也显(xiǎn)示出人工智能确实开始方方(fāng)面面开始影响我(wǒ)们(men)的(de)生(shēng)活、工(gōng)作等，是一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司(sī)积极拥抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资(zī)者教(jiào)育(yù)基地(dì)宣布成为百度文心一(yī)言首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也(yě)将通过(guò)百度智能云(yún)接入文心一(yī)言(yán)能力(lì)，致力于创新投资者(zhě)关系管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成长派(pài)

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择了(le)积极参与布(bù)局，其(qí)中，除了科(kē)技成长派(pài)基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投(tóu)资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)可(kě)以看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比(bǐ)例的调(diào)仓，方向上(shàng)主要是受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。前十大重仓股(gǔ)中，除(chú)了海康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人(rén)工智能对各个(gè)行业的(de)改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的(de)三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大(dà)方(fāng)向(xiàng)，半导体、数字化、新能(néng)源、互联网平台(tái)、创(chuàng)新药。我们认为(wèi)，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会(huì)，特别是软件和互联(lián)网领(lǐng)域的机会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际(jì)上，除了王贵重，在(zài)嘉(jiā)实基金科(kē)技成(chéng)长(zhǎng)团队中，有不(bù)少基金经理明(míng)确看好(hǎo)人工智能带来的(de)投(tóu)资机遇(yù)。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半年开始增(zēng)持软件，当时基本处于(yú)估值、机构持(chí)仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字(zì)化(huà)、智能(néng)化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激(jī)下将迎(yíng)来3年以上的景气周期，也是为数不多处(chù)于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长(zhǎng)空间(jiān)的板(bǎn)块，长期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业(yè)变(biàn)革机会，同时配合2023年(nián)一季度(dù)的(de)复苏和业绩修复(fù)，以软件计算机(jī)为(wèi)代表的科技板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新(xīn)材料基(jī)金经(jīng)理姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫(háo)无疑问人工智能和可再生(shēng)能(néng)源将构(gòu)成(chéng)未来社会的基(jī)石。在当(dāng)下，随着经济的企(qǐ)稳和新人(rén)工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业(yè)机会将进(jìn)入(rù)新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也是积极的一派。他在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名单，立讯精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持仓，直接买到了(le)十大重仓股(gǔ)。兴全一方水等于多少升，一方水等于多少升水合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也(yě)体现了对人(rén)工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶(jīng)晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品(pǐn)质生(shēng)活在一(yī)季(jì)度也进行了(le)调仓(cāng)换(huàn)股，提高TMT行(xíng)业结构占比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持仓(cāng)TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办(bàn)公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列(liè)，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股(gǔ)

　　对于(yú)调仓TMT行业的(de)原因，莫(mò)海波表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核心在于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充(chōng)分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层(céng)技术，2023、2024年(nián)是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通过信息技(jì)术(shù)全方位赋能传统行(xíng)业，从生产和服务端全面提(tí)升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的(de)通(tōng)信网络、算(suàn)力、算(suàn)法，以(yǐ)及多(duō)样化的行业应用(yòng)等(děng)，这是一个系统性(xìng)工程，产业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未来具有(yǒu)成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表(biǎo)示。

　　此外，建信基(jī)金权益投(tóu)资部(bù)总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的基金也(yě)重点布(bù)局了TMT或(huò)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关板块。比如，建信智(zhì)能生活在一(yī)季(jì)度继续调整(zhěng)了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重(zhòn一方水等于多少升，一方水等于多少升水g)点布局了(le)人工智(zhì)能技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清(qīng)醒

　　分(fēn)歧声(shēng)音开(kāi)始显现(xiàn)

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金(jīn)经理秦(qín)毅虽然在(zài)一季报中表达了对人工智能(néng)的重(zhòng)视，但一季度并未加入(rù)对(duì)于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度(dù)中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了(le)轰(hōng)轰(hōng)烈烈(liè)的行情，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能(néng)成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着大(dà)模(mó)型路线的(de)成功，这一成(chéng)功比之前(qián)几次的(de)如AlphaGo等(děng)更(gèng)具现实意义，因为本次的人工(gōng)智能(néng)的应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型(xíng)具备了强大(dà)的(de)通用性。这(zhè)属(shǔ)于科技史上的一次重大创(chuàng)新，未来(lái)多个行业(yè)将极(jí)大受益(yì)于这一技术(shù)的(de)应用和普及。未来我们(men)应该更加重视这一领域的研(yán)究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季(jì)度前十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价(jià)值投(tóu)资理念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报中也(yě)提到(dào)了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布(bù)局(jú)。他表示，除复合国家安全自主可控(kòng)和(hé)产业(yè)趋势外，今(jīn)年市场高度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应(yīng)用，将对IT产业产生更大、更持久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部分成长股是未来(lái)关注的(de)方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实(shí)品(pǐn)质发现基金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新(xīn)能(néng)源板块的非(fēi)理性行为，就如同去年(nián)三季度半导(dǎo)体及(jí)医药(yào)板块的抛(pāo)售，反而造就(jiù)了难(nán)得的(de)机会。“我(wǒ)们(men)这时反而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏(xià)虽(suī)然(rán)也(yě)认为，AI是(shì)不(bù)亚于(yú)互联(lián)网级别的技术要素革(gé)命，或许我们已经站在(zài)新(xīn)一轮科(kē)技浪潮(cháo)带来(lái)的全球繁荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极(jí)学习(xí)和拥抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用(yòng)人工(gōng)智能(néng)的雏(chú)形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行情(qíng)面(miàn)前保留一份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细(xì)甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为(wèi)谨慎(shèn)，他表示，AI产业的发(fā)展不会一蹴(cù)而(ér)就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成(chéng)板块(kuài)后续波动。正因(yīn)为(wèi)此(cǐ)，他(tā)在去年三四季(jì)度布局了不少(shǎo)人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在(zài)的配置(zhì)大概率少(shǎo)于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说(shuō)这次不(bù)一样，交易(yì)占比创新高代表了主线行情的确(què)立，但我们(men)还是认为太(tài)阳底下(xià)没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄(qì)今为止，表现最(zuì)好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，这(zhè)在(zài)今年初是想(xiǎng)象(xiàng)不(bù)到的。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们(men)想象不到(dào)俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季(jì)报(bào)中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影(yǐng)响却很难(nán)。利(lì)润在产业(yè)链不(bù)同环节之间将(jiāng)如何分配？市场当前认为的(de)受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什(shén)么(me)程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说(shuō)起(qǐ)来又(yòu)让人不(bù)明就(jiù)里的难(nán)题(tí)。谈(tán)资和(hé)投资之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一(yī)道(dào)鸿沟。

　　在姜诚看来，人工(gōng)智能的发(fā)展是一个(gè)长期因素(sù)，我们(men)还没(méi)有足够(gòu)的把握(wò)去(qù)捕捉到(dào)它带(dài)来的(de)投资机会，但可以尽量(liàng)回避它(tā)带(dài)来(lái)的伤(shāng)害。以(yǐ)尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们的投资目标。

未经允许不得转载：北京老旧机动车解体中心 一方水等于多少升，一方水等于多少升水